金融价值网在停牌近一个多月后，康美药业9月3日正式复牌。而在复牌前夜，康美药业背后的接盘方也浮出水面。
9月3日，康美药业开盘一字涨停。截止收盘，ST康美收于3.1元/股，涨幅为5.08%。总市值达154.19亿。
来源：同花顺
国资出手，康美复牌
2020年7月23日，康美药业发布称，控股股东康美实业正在筹划重大事项，可能导致公司控制权发生变更。鉴于该事项存在不确定性，股票自公告日起停牌。一个多月过去，康美药业于9月3日起正式复牌。
而就在复牌日前一晚，康美药业发布多份公告称，公司实际控制人马兴田及其配偶许冬瑾与揭阳易林药业投资有限公司（以下简称“易林投资”）已签署附条件生效的《合作协议》、《生产经营托管协议》、《资产负债托管及处置协议》，本次托管期限为协议生效后二十四个月。
同时，公司控股股东康美实业拟将其持有的公司14.87亿股股份，对应公司29.90%股份对应的表决权及提名和提案权等权利无条件且不可撤销地让渡给易林投资行使。一旦该决议在股东大会上审议通过后，易林投资将成为康美的控股股东。而易林投资无控股股东和实际控制人。
企查查显示，易林投资成立于2020年8月18日，注册资本2000万元，揭阳市城市投资建设集团有限公司持有其40%股权，广东省金服股权托管中心有限公司和广州神农氏中医药发展有限责任公司分别持有30%股权。
此前康美药业停牌之后，有传言称广东国资是康美药业最大的绯闻接盘对象。今日来看，广东国资委确系其间接股东之一。另外还有国家开发银行、揭阳市国资委、广州市政府。
揭阳市城市投资建设集团的股东主要是国家开发银行、揭阳市国资委，二者分别持股62.26%、37.74%；广东省金服股权托管中心的股东是广东省交易控股集团有限公司，持股100%，后者由广东省国资委100%控股；广州神农氏中医药发展有限责任公司为广药集团全资子公司，广药集团由广州人民政府100%控股。
在康美发布公告后，值得关注的是，上交所火速下发问询函，要求康美说明易林投资无控股股东和实际控制人，其保证公司规范运作和正常经营拟采取的措施。并要求其说明易林投资受托公司29.9%股份对应的表决权后，对公司的生产经营及资产债务处置等方面进行管理；说明该安排对上市公司独立性的影响及应对措施，以及对公司其他股东尤其是中小股东利益的影响及应对安排。
国资牵头，广药集团或成最大赢家？
行业人士称，易林投资成立的目的是为了对康美药业进行投管，从这家公司的股东背景来看，或是由广东省政府牵头处置，康美药业注册地揭阳市政府参与，实际管理康美的或只有广州神农氏中医药发展有限责任公司。
北京鼎臣医药管理咨询中心创始人史立臣告诉新浪医药，这样做也不难理解。此前康美药业由于财务造假大伤元气，近300亿元货币资金“不翼而飞”，康美药业财务问题有待厘清，相关处罚也没有到位，说不定还藏有“隐雷”。在这样的背景下，被国资接盘然后旗下控股子公司管理实际上最好，相比其它民营资本，国资或更有能力接管、清理康美药业财务问题。并且当前医药产业都是各地方支柱产业之一。
耐人寻味的是，资料显示，广药集团全资子公司广州神农氏中医药发展有限责任公司成立于2020年08月17日，注册地位于广州市荔湾区沙面北街65号1号楼3楼自编306房，法定代表人为刘国伟。该公司的时间就在易林投资成立的前一天。
而且易林投资的高管和神农氏的高管重复，例如易林投资的董事、总经理和神农氏的经理、执行董事都是刘国伟，易林投资另一董事周云峰，在神农氏担任监事一职，具体如图：
来源：天眼查
根据双方协议，康美实业、康美药业承担相关协议项下的收益、风险、损失、义务、债务等，易林投资不承担任何责任。并且为覆盖本次托管下的运营成本，康美药业每6个月需要向易林投资支付人民币400万元托管费。这样算下来，康美药业一年就需要支付800万元托管费，广药集团这笔买卖并不亏。
亏损的康美为盘活资产卖地产，未来如何？
受聚焦主业，调整经营策略，以及疫情影响，康美药业半年报显示，报告期内公司实现营收25.16亿元，同比下降69.05%，净利润为-14.23亿元，同比下滑1765%。同时，康美药业面临较大的偿债压力。截至上半年，康美货币资金为3.61亿元，合并报表口径有息负债为333.35亿，存量债务规模仍然较大。
康美药业主要业务为以中药饮片生产、销售为核心，实施中医药全产业链一体化运营模式。生产和经营产品涉及中药饮片、西药、保健食品及食品、中成药、医疗器械等。
为了进一步盘活资产，聚焦主业，康美全资子公司康美健康产业投资有限公司与广发基金签署转让协议，康美子公司拟以不高于113000万元出售位于广州市海珠区琶洲A区AH040248地块和广州市海珠区琶洲互联网创新集聚区跨市政道路连接体⑩-2号地块的两宗国有建设用地使用权及其地上和地下建筑物及/或在建工程。
2020年7月10日，康美药业收到实际控制人马兴田先生家属的通知，马兴田先生因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被公安机关采取强制措施。
康美公告称，为了解决资金占用问题，充分保护公司及中小股东的利益，马兴田向公司出具《债务偿还承诺书》，马兴田拟以现金分期偿还资金占用方非经营性占用的全部公司资金，估摸达到94.81亿元。康美药业被托管后，如何继续推动该事项也引发上交所问询。
业内推测，随着实控人变更，康美原有的管理层可能会陆续退出。面对巨大的负债压力，在国资接盘之后，康美药业能否再次翻身？据新浪医药了解，多数业内人士对康美此次被托管秉持乐观态度。他们认为康美在彻底厘清财务问题后，有望继续凭借其在中药饮片行业领先的优势，成熟的供应链和下游供应商体系等满血复活。
