接近历史最高点的漂亮方法，部署“长呼蝴蝶”策略：Shubham Agarwal

Shubham Agarwal

上周对Nifty来说是个好日子。在紧张的开始之后，Nifty转过身，在一周的最后三节课中表现出色。这意味着Nifty克服了上周以及本周的所有损失，并再次突破了12,000大关。这是Nifty的每周最高收盘价。

Nifty银行也采取了类似措施，收盘价约为32,000。就指数期货而言，长期以来，Nifty期货具有可观的长期结转。本周，Nifty期货增加了近10％的未平仓头寸。但就Bank Nifty而言，尽管指数上升，但OI仍下跌了约10％。尽管缺乏承诺是很奇怪的，但是并没有威胁到指数期货的当前长期-长期平仓结构。

就股票期货而言，这次已经持续了许多周，由于增加了40％的股票增加了本周的多头，因此多头利息又恢复了。另一方面，在一周前出现空头泛滥之后，我们确实也看到覆盖空头的股票略高于30％。

值得注意的多头是在ICICI银行牵头的私人银行以及在Vedanta和Hindalco牵头的金属。Larsen＆Toubro和BHEL也从资本品中发现了类似的逢低买盘，而在一系列短周期之后，对Mahindra＆Mahindra和TVS Motors领导的汽车也表现出了长期的兴趣。

从情感上讲，OIPCR确实模仿了指数的走势，并在周中旬下跌了近1.2，但指数的强势回升导致OIPCR在本周也以1.63的高价收盘，涨幅近40％。印度VIX仍处于较低端，虽然这是有威胁的，但在当前状态下相对来说是积极的。只要我们持有12,000，实际上就可以忽略这一点，可以开始做多。

对于Nifty来说，OIPCR仍然很强大，而OI结构也仍然很强大，因为对OIPCR的大部分提振来自于12,000左右的看跌期权。从好的方面来看，我们没有任何有意义的障碍。在Nifty银行中可以看到类似于Nifty的集群，当前水平为32,000。但是这里唯一的不同是，每月系列的看跌期权的价格相距甚远，为31,000。

积极看待下周多头头寸的意愿，但应考虑到VIX的位置以及我们处于历史高点附近这一事实，建议采取适度看涨的“长线蝶型”策略。

修正看涨蝴蝶是一种四足策略，在该策略中，买入了接近当前基础水平的1手看涨期权，而卖出了2手更高的看涨期权，又买了1手看涨期权，但更接近看涨期权卖出期权。在向上突破的情况下，这将保持较低但恒定的利润。这是一个公平的规避风险和普遍策略。

（作者是Quantsapp Private的首席执行官兼研究负责人）