积累Zee Entertainment; 408卢比的目标：多拉资本

Dolat Capital关于Zee Entertainment的研究报告

Zee稳健的20财年第一季度，订阅收入同比强劲增长36.6％，是其主要亮点。由于FTA渠道成为付费渠道和NTO，广告收入的增长率仅为3.6％。由于发起人出售股份以拯救Essel集团，Zee的斗争和模棱两可，因为过去6-8个月可能会在短期内结束。这本身可能导致重估。Zee出色的执行力，行业领先的增长，利润率和收视率份额应获得更高的倍数。

外表

但是，17/19财年其BS / FCF的急剧恶化以及数字业务的滞后是制约因素。FCF的改进和数字业务的加速是至关重要的触发因素。累积，目标价为408倍，相当于20倍FY21E EPS。

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