如何避免追踪指数基金的错误

普拉珊斯·克里希纳

代表印度股票的第一个指数是1986年成立的孟买证券交易所Sensex，IDBI推出了第一只指数基金– IDBI Index I-Nit，该指数基金的基准是Nifty 50。如今，它被称为信安Nifty 100等权重基金-该基金已从追踪Nifty 50的市场加权指数基金变为2018年追踪Nifty的Equal Weighted Index基金。

自成立以来已有20年的历史，但如今它的AUM仅为17,000千万卢比-您需要更大的资金才能成为资产管理公司。自推出以来的回报率为10.53％。相比之下，漂亮的总回报率在同一时期内的回报率为13.66％。

鉴于该基金的属性在2018年发生了变化，因此将其与市值加权的Nifty 50进行完全比较可能是不公平的。从其开始到2018年4月6日成为平等加权基金期间，该基金的CAGR回报率为10.98％，而Nifty总回报指数为13.23％。

换句话说，该基金的表现要差于其所追踪的资产的2.25％。尽管由于时间的流逝，这个数字本身似乎并不大，但差异却是惊人的。

假设您在Nifty TRI中投资了10万卢比（理论上您实际上不能这么做，因为它是指数，而不是可以投资的工具），并且在该基金中投资了10万卢比，那么最终的收益为99.8万卢比。 Nifty TRI VS母基金的700.1万卢比。

这种差异是什么以及如何产生的？

指数与追踪该指数的基金之间的差额称为“追踪差额”。产生这种差异的原因主要是几个主要因素。

追踪误差是基金收益与拟模仿指数之间的差异。相同的数学公式是

第一个主要因素是费用比率。请记住，指数总回报率的费用率为零（因为它不是实际投资–只是参考指数）。但是，该指数基金目前收取0.60％的费用比率，这会侵蚀收益率。在2000年，该基金还收取2％的入场费。尽管这已被废除，但早期投资者不得不承受额外的打击，这对资产净值本身的分析并不明显。

增加或减少回报的第二个因素是资金的现金流量。当您投资指数基金时，您获得的单位等于当前的资产净值。但是，基金经理可能会或可能不会立即按要求的比例分配款项。而且，如果有赎回，基金经理可能会保留一些闲置现金来支持它们，而这些闲置现金收益很少，这是追踪错误的另一个因素。

现金流量的第二个方面是这样一个事实，除非现金流入量等于以正确比例购买该指数所有股票所需的最低金额，否则投资组合将与真实指数存在微小差异。这将导致投资组合向更远的地方移动。

当指数改变成分时，第三个主要因素起作用。今天有现货供应，而明天就会消失，以新库存取代。由于收盘价用于更改，因此TRI指数的影响为零。另一方面，基金经理需要卖出即将发行的证券，然后买入那些。保证滑点。

现金流量对小型基金的影响要大于大型基金，因此，在投资指数基金时，请留意管理下的资产。

谁的错误率最低？

这是可用于印度投资的所有指数/ ETF的绝对收益差额列表。

该基金的年复合增长率从成立之日起。SBI ETF Nifty 50基金是一种相对较新的基金，已于2015年7月20日推出。

该表中令人惊讶的元素是Quantum Nifty ETF和SBI Nifty 50的正跟踪误差。一个是大卫，另一个是巨人。实际上，得益于EPFO的投资，SBI ETF Nifty 50的资产比跟踪Nifty 50的所有其他指数基金/ ETF的总资产大13倍。

（但是，请注意，Quantum的规模很小，为5千万卢比，因此该变化可能无法大规模复制）

Motilal Oswal拥有指数基金，但由于其类别从原来的因子ETF改变为普通市值加权ETF，因此并未在上表中列出。它管理的资产为1.9亿。

根据跟踪误差数据，如果您希望投资ETF /指数基金，则选择的基金是SBI ETF Nifty 50。既可以在交易所交易平台上购买，也可以购买大约570万卢比的股票，可以直接从SBI那里购买（3月12日的单位创建规模为56,59,915.80）