由于公司决定收购Adani Agri Logistics，Adani Ports暴跌8％

Adani港口和经济特区的股票在其子公司Adani Logistics表示将从Adani Enterprises收购Adani Agri Logistics（AALL）之后，于2月25日盘中跌幅超过8％。

该公司在文件中表示，此次收购将是全现金交易，预计将于2019年3月完成。

Adani Logistics还将收购Adani Agri Logistics（Dahod），Adani Agri Logistics（Darbhanga）和Adani Agri Logistics（Samastipur）Adani Enterprises。

“ AALL是Adani Enterprises的子公司，该交易建议的企业价值为1662千万卢比。收购完成后，合并后的业务EBITDA（未计利息，税项，折旧和摊销前的收益）将立即翻倍，达到20亿卢比。”

Adani Agri Logistics将在Adani Logistics网络中增加28个地点和7列火车。

Adani Ports表示：“ Adani Agri Logistics具有按使用或付款方式的长期（20-30年）有保证的承购合同，EBITDA利润率超过70％，”他补充说，AALL的目标是在未来三年内将基础设施产能翻一番，并使用新的12.5 MMT基础设施市场以及诸如传统存储转换之类的机会。

此外，花旗将阿达尼港口公司（Adani Ports）的股票评级从“买进”下调至“中立”。

该券商认为，此次收购可能导致投资者对关联交易的担忧重新抬头。花旗将其目标价从每股500卢比下调至385卢比。

阿达尼港口公司（Adani Ports）首席执行官Karan Adani在接受CNBC-TV18采访时说：“随着政府对农业部门的关注日益增加，此次收购将是积极的一步。它的目的是在物流部门创造一个存在。”

该公司预计未来3-4年EBITDA会翻一番。目前的EBITDA为10亿卢比。展望未来，他们还预计EBITDA的净债务将下降。目前，EBITDA的净债务为2.75倍。

“大部分债务都是以5-10年的长期借款为基础的。该交易的独立评估是由安永完成的。”

2018财年Adani Agri Logistics的总合并收入为128.67千万卢比，EBITDA为92千万卢比，利润率为72％。

“这是一笔非常昂贵的收购，当债务净额从17,662千万卢比增加到18,400千万卢比时，不是使用公司现金流量的明智选择。即使在公司发布的2025E之前的项目中，收购的好处也不可见。少数股东因这项交易而蒙受损失。”股票研究分析师兼创始人Target Investing的Sameer Kalra说，他对该股票的评级为“卖出”。

他进一步表示，Adani Agri是一家亏损公司，预计将在2022年实现盈利。

“据估计，它将支付8.1亿卢比的利息，这是2020年EBITDA的82％，EBITDA是高杠杆公司。由于这次收购，它将使利息成本减少1800万卢比，这将导致利息成本达到630千万卢比。”