购买运输公司； 350卢比的目标：ICICI直接

ICICI Direct关于运输公司的研究报告

收入同比增长19％至663千万卢比。货运和航运部门分别增长20％和52％至31.1亿卢比（I直接估计：分别为29.7亿卢比和10亿卢比，而供应链部门仅增长了10％，达到26.1亿卢比，EBITDA利润率收缩了34个基点，至9.1％。毛利率高于I-direct的估计，主要原因是管理和其他费用与销售的比率（3.6％）降低。最终的EBITDA同比增长15％至6.1亿卢比，但是PAT同比仅增长7％达到3亿卢比，因为较高的运营业绩受到较高的折旧和利息费用的负面影响。

外表

我们认为，从中期来看，产能利用率将使TCI的混合利润率达到约10％，而RoCE则达到约15％。凭借多模式功能，我们相信TCI在其业务方面发展了强劲的势头，从而实现了可持续的增长率。在SOTP基础上，我们对该公司的估值为每股350卢比，并对该股给予买入建议。

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