购买Lumax Autotech； 208卢比的目标：HDFC证券

HDFC证券关于Lumax Autotech的研究报告

尽管OEM部门增长放缓，但Lumax Auotech（LATL）在三季度仍保持两位数的增长轨迹（收入/ PAT增长15/33％）。LATL的增长是由售后市场以及其他较高收入（与设计和模具修改费用有关）驱动的。我们重申买入评级，因为我们预计20-21财年收入将实现两位数增长（12-13％），因为LATL跨产品细分市场并且利润率在更丰富的组合（更高的售后市场）上得以扩展。

外表

考虑到2W需求的放缓，我们将FY19-21E的EPS估计值降低了5％，并将目标PE倍数降低至16倍。我们维持买入评级，目标价为208卢比（16xDec-18）。

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