HDFC银行第二季度收益预览：注意这5个关键因素

预计HDFC银行在19财年第二季度将实现两位数的利润，净利息收入和贷款同比（YoY）增长，且资产质量将保持稳定。该国第二大私营部门贷款人将于10月20日发布其第二季度（7月至9月）的收益。

需要关注的关键问题是零售贷款/农业投资组合的表现，尤其是商用车/商业设备；数字银行/支付趋势以及各种举措；总体资产负债表增长前景和经济复苏。

在截至2018年9月的一个季度中，该股修正了近5％的水平，而年初至今则上涨了5％。稳定的资产质量可能是股票表现的原因之一。

这里有五个要注意的关键因素：

利润

经纪行预计，由于净利息收入和稳定的资产质量，该季度的利润范围在18-25％之间。收费收入驱动的其他收入也有望提高利润。

Motilal Oswal表示，它估计的PAT为492亿卢比，比去年同期增长了约18％，而Kotak Securities预计将增长约24.3％。

ICICI证券估计，截至2018年9月的季度利润增长约18.8％，Emkay Research增长24.8％。

Prabhudas Lilladher说：“ HDFC银行应继续受益于融资和债券损失减少而保持20％的同比稳定收益。”

净利息收入

净利息收入，即赚取的利息和支出的利息之间的差额，可能会显示出13-22％的同比增长。

Prabhudas Lilladher说：“由于净息差（NIM）的不利因素尚未结束，因为历史性的账目是要获得重新定价的收益，NII的增长应该在18-19％。”

Motilal Oswal预计NII同比增长约13％。“由于资金成本的上升，预计利润率为4.1％。”

Kotak预计，NII的增长将略低于贷款同比增长约20％，而Emkay Research表示，NII的增长预计将同比增长约22％。

贷款增长

整体经纪行预计，该季度贷款增长至少同比增长20％。

Motilal Oswal说：“贷款增长预计将达到20％左右，这主要是由零售贷款推动的，而存款增长预计将同比增长21％左右，这是由于CASA和大宗存款的吸引。”

柯达证券（Kotak Securities）预计，与零售业一样，企业方面的贷款增长将强劲（主要由无抵押贷款带动）。贷款减值可能与上一季度持平，信贷成本的增长是关键因素，而收入增速放缓或营业利润增长的质量也很关键。

Emkay Research预计，贷款和存款业务将保持强劲增长势头，并预计同比增长24％。

Prabhudas Lilladher还预计贷款同比增长将保持在相同水平。

资产质量

资产质量是需要提防的关键因素。过去许多季度，当其他银行对NPA水平表示担忧时，该银行的资产质量一直保持良好。

Motilal Oswal说，HDFC银行的资产质量预计将保持稳定，不良资产总额（GNPA）约为1.3％。

Emkay Research表示，该银行的农业贷款组合已经出现波动，因此，预计GNPA比率将稳定在1.3-1.5左右。

其他的收入

Motilal Oswal预计其他收入同比增速将放缓至11％左右，这是由于交易收益下降所致。“收费收入应该保持健康。”