购买Shriram City Union Finance； 2746卢比的目标：雪绒花

Edelweiss对Shriram City Union Finance的研究报告

Shriram City Union Finance（SCUF）报告19财年第一季度的PAT为23亿印度卢比（在IND-AS下，同比增长15％）。主要亮点：a）增长势头得到改善–支出（非黄金）同比增长> 23％，相当于AUM增长（非黄金）> 25％；但是，较低的净息差（以较低的收益率计）将净息差的增长限制在14％以下。 b）资产质量稳定好转，这体现在各部门违约损失率（LGD）的改善和预期信用损失（ECL）的稳定。随着商品及服务税（GST）和DeMon的不确定性消退，我们预计收益轨迹将因此改善。

外表

在新的会计准则下，收益和账面价值仅受到很小的影响，出于评估目的，我们继续遵循I-GAAP。维持“买入”评级，目标价为2746印度卢比。

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