8月份制造业增长降至15个月低点，销售放缓

根据广泛追踪的IHS Markit采购经理指数（PMI），8月制造业活动的增长降至8月份的15个月低点51.4，原因是销售增长放缓。这是由于工厂在20财年第一季度的国内生产总值（GDP）数据中增加了附加值。

先前的最低价是在2018年5月，当时PMI制造业降至51.2。今年7月，这个数字是52.5。高于50表示收缩，低于50则收缩。

8月份的销售增长速度也是15个月来最低的。自2018年5月以来，工厂首次降低了投入品采购量。另一方面，输入通胀上升。专家认为，这可能促使印度储备银行货币政策委员会维持利率不变。与7月相比，8月的就业增长也较慢。

IHS Markit首席经济学家Pollyanna de Lima说，这是一个令人担忧的信号。她补充说：“这反映了蓄意减少存货和可用资金的不足。”

上个月发布的本财年（2019-20财年或20财年）第一季度（4月至6月，第一季度）的GDP数据也使制造业降至0.6％的七个季度低点。在2018-19年第四季度，这一比例为3.1％。在2017-18财年第一季度，该比率下降至1.7％。

制造业占GDP的比重从19财年同期的16.2％降至20财年第一季度的15.3％。政府的旗舰计划印度制造计划到2022年将这一比例提高到25％。但是，专家们不确定这是否可行。我不认为到2022年制造业的份额将达到GDP的25％。它仍然停滞在15-16％。除非制造业的增长远高于服务业，否则其份额将无法达到目标。安永印度公司首席政策顾问DK Srivastava说。

6月份，制造业的工业生产指数（IIP）增长率也很低，为1.2％，而上个月为4.4％。PMI调查指出竞争压力和挑战性的市场条件限制了增长。新的海外订单也以自2018年4月以来的最低增速增长。

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除非制造商愿意放松钱包，否则很难预见产量增长会出现有意义的反弹。IHS Markits de Lima说。

国内和国际销售疲软也抑制了产量增长，这是一年来最弱的。一些受访者还报告了现金流问题和缺乏资金。EYs Srivastava将此情况归咎于需求低迷。公司没有利用他们的能力，他说。

相反，公司减少了库存。在PMI调查中，制成品的库存减少了，目前已延长到25个月。这是自去年9月以来最快的速度。但是有一些家。PMI已经连续25个月保持在50点以上。商品生产者也很乐观，希望需求和市场活动有所增加。情绪处于16个月高位

企业试图通过削减投入来降低支出。这是15个月来公司第一次这样做。自2017年中以来，跌幅最快。原材料和半成品的库存也下降，结束了长达17个月的积累期。

投入成本达到了9个月以来的最高水平。8月看到经济增长放缓和成本通胀压力加大的不良组合，德利马说。产出通货膨胀有所缓解，因为许多工厂在努力促进销售的过程中不提价。

PMI调查涵盖了不同领域的约400家制造商。就业人数也仅略有增长，低于七月份。专家说，销售疲软阻止了公司填补空缺。