美国垃圾债券基金流出创纪录的71亿美元：理柏

理柏周四发布的数据显示，投资者在最近一周从美国垃圾债券基金中撤出了创纪录的71亿美元，并以六个月来最疯狂的速度从股票交易所交易基金中救助，提供了一项迄今为止，最大的信号是人们越来越担心风险资产。

垃圾债券基金的资金流出是自理柏德（Lipper）自1992年创下记录以来最大的一笔资金流出，突显出投资者对该行业多年反弹后对证券估值过高的担忧。

股票基金的流动性往往与高收益债券基金的流动性同步，其资金流出量为164亿美元，为2月份以来的最高水平。投资者从美国股票ETF中撤资158亿美元，这是机构投资者经常使用的资金。

垃圾债券市场是一个比其他市场上涨得更多的市场，因此这并不奇怪。该市场现在正在出售中，但是我们仍在关注高收益市场，并且将会有机会地进行添加。 Loomis Sayles副董事长Dan Fuss说。

根据美国银行/美林证券固定收益指数数据，资金外流恰逢垃圾债券市场多年来最艰难的一周之一。

截至8月1日当周，高收益债券的负总回报率为1.42％，是两年多以来最差的一周表现。同时，收益溢价投资者对持有这些低评级债券的需求猛增了0.50个百分点，比可比的美国国债高出4.2个百分点。就在一个多月前，这一价差已低至3.35个百分点，是2007年以来的最低水平。

美国银行/美林的数据显示，垃圾债券的平均到期收益率为6.24％，比历史平均水平约9.45％低了一个完整的标准差。

垃圾债券的低收益率和高价格异常促使许多观察家推测，泡沫正在形成，这在很大程度上是由于美国联邦储备委员会（Federal Reserve，简称：美联储）的政策将所有类别债券的利率保持在历史低位。

美联储进行了三轮债券购买，近六年来官方政策利率接近零，这迫使投资者在包括垃圾债券和股票在内的各种高风险资产中寻求更高的回报。

赌注已获得丰厚回报，到2013年底的五年中，垃圾债券的总回报率为135％。直到7月初，它们的表现都超过美国国债200个基点，但现在仅比美国国债高45个基点。

低利率的美国企业借贷者有机会以如此低的利率借贷，因此迅速发行新债。根据SIFMA的数据，2014年到目前为止，美国公司发行了1,974亿美元的新垃圾债券，比2013年增长了1.7％。

投资者担心美联储会加快其加息时间表，财富管理公司雷曼·利维安·弗里德森有限责任公司首席投资官马丁·弗里德森说。

??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ?????? ????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ?????? ??? ?????? ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ???位于汉纳西大学的“高收益债券”可能是有价值的，但美联储正在加紧准备。他加了。

投资者总共从应税债券基金撤资48亿美元，为3月份以来最大净流出。浮动利率贷款基金也获得了投资者的追捧，该基金报告了15亿美元的资金流出，创三年来新高。

新兴市场债务基金的流出量为7.6亿美元，这是自5月以来的首次流出。对安全性的偏好表明，有22亿美元资金流入了主要持有避险美国国债的基金，这是自2月以来的最大规模。

与此同时，新兴市场股票基金吸引了13亿美元的新现金，连续第六周流入。

股票和高收益债券基金大量流出的同时，基准的标准普尔500指数于7月31日下跌，这是自4月10日以来最大的单日百分比跌幅。

流程图上是一片红色的海洋，利珀美洲研究部负责人杰夫·特约内霍伊（Jeff Tjornehoj）说，这是指垃圾债券基金中的大量资金外流。

他说，贝莱德高收益债券基金在该类别的共同基金中遭受的打击最为严重，其净提款额为6.49亿美元。根据晨星公司（Morningstar Inc）的数据，该基金拥有约140亿美元的资产，年初至今的总回报率为4.22％，超过了88％的同行。

据理柏（Lipper）称，受打击最严重的ETF是iShares iBoxx HY Corp Bond ETF，流出量为5.94亿美元。

每周的Lipper资金流量数据是根据美国注册的共同基金和交易所交易基金发布的报告编制的。

以下是截至8月6日当周的流量细分，包括交易所买卖基金（十亿美元）：

SectorFlow Chg％资产资产计数

（十亿美元）（十亿美元）

所有股票基金-16.408 -0.39 4,117.65410,931