金融价值网劳伦斯·弗罗斯特（Laurence Frost）
巴黎（路透社）-旅行集团托马斯·库克（L：TCG）和三家附属航空公司的倒闭，使60万名度假者陷入困境，这不太可能是欧洲苦苦挣扎的二线航空公司中的最后一次失败。
当英国正在启动其最大的和平时期遣返计划时，周一，法国破产法庭正在审理两家较小的航空公司Aigle Azur和XL Airways。
大型航空公司的股票上涨，因为人们预计托马斯·库克的死将为他们带来更多的乘客，更高的票价和新的机场航班。但是许多人都在努力解决类似的问题。
摩根大通（J.P. Morgan）分析师戴维·佩里（David Perry）表示：“我们预计我们涵盖的所有航空公司今天都会反弹，但考虑到其他挑战，我们提醒投资者不要过分狂热。”他指出，燃油价格上涨，美元坚挺且竞争激烈。
部门破产的清单正在增长：君主制，柏林航空和意大利航空在2017年失败了，其次是去年的Primera和Cobalt以及2019年至今的日耳曼尼亚，弗莱比（Flybmi）和冰岛的WOW。区域运营商Flybe出售给维珍航空牵头的一个财团，几乎避免了它的崩溃。
更大的欧洲航空公司无法幸免于此威胁。
排名第三的低成本运营商挪威航空（Norwegian Air）在进军跨大西洋市场的同时却流失了现金，上周赢得了债权人的延期，将3.8亿美元债务的还款期限推迟了两年。
上周沙特基础设施遭到袭击之后，石油价格飙升将对已经高涨的煤油价格产生连锁反应。
英国退欧
美元坚挺进一步加剧了燃料和飞机租赁的价格-这是该部门最大的两项费用，通常以美元结算。
对于英国运营商而言，由于对该国即将退出欧盟的担忧，英镑的下滑加剧了这一问题。业内消息人士称，在托马斯·库克（Thomas Cook），汇率影响可能使一些租赁成本平均每架喷气式飞机25万美元，一旦转换为英镑，将增加约四分之一。
伯恩斯坦分析师理查德·克拉克（Richard Clarke）表示，这个古老的旅游品牌还受到竞争对手TUI（DE：TUIGn）和Jet2（L：DTG）的故意降价，以及在线运营商的“廉价航班潮”。
但他补充说：“英国脱欧很可能会打断骆驼的后背。”
根据空中交通管制机构Eurocontrol的数据，今年到目前为止，欧洲的航空运输量增长了1.6％，大约是工业运力计划中假设的速度的一半。这就使得加油或加价变得更加困难，增加了破产或合并可以缓解的收益压力。
托马斯·库克（Thomas Cook）在欧洲航班市场1％的份额的清算不可能单独带来很大的缓解。
格林威治标准时间1345，easyJet（L：EZJ）的股票被视为最可能的航空公司受益者之一，该股上涨3.2％，其中法航-荷航（PA：AIRF）上涨1.5％，汉莎航空（DE：LHAG）上涨了1.5％。 0.6％和瑞安航空（I：RYA）0.4％。
碎片化
较小的航空公司更容易受到伤害，部分原因是它们难以支付固定成本，这占了其维护，培训和其他必需品预算的很大一部分。
XL Airways于周一在法庭上受到破产保护，该航空公司去年运送了73万名乘客，主要运送到西印度群岛和留尼汪岛。
在巴黎另一侧的另一个法庭上，包括IAG（L：ICAG）Vueling和法航前高管在内的竞标人正在竞标Aigle Azur。在这两家航空公司之间，他们雇用了1,700名员工，并运营着15架空中客车喷气式飞机。
欧洲小型航空母舰市场的零散反映了整合的障碍，阻止了它们的合并以达到临界质量（包括仍在全国范围内的第三国飞行权交易），并且在失败时可以阻止救援。
法航上周撤回了对艾格勒·阿祖尔（Aigle Azur）的报价，因为很明显吸收该航空公司将需要与自己的工会达成一项复杂的协议。EasyJet也退出了。
英国航空咨询公司IBA的首席执行官菲尔•西摩（Phil Seymour）认为，最大的单一威胁仍然是美元坚挺，“相对于欧元，尤其是对英镑。”
他说，航空业的多重压力将继续推动航空公司走向破产。“我们希望看到更多。”
