金融价值网Afterpay Touch Group Ltd（ASX：APT）的股价确实是我在股市上看到的最接近过山车的东西。
只需看看到目前为止的2019年APT股票图表即可。
资源：Google财经-APT年初至今回报
尽管股价的涨跌看起来就像是一场游戏，但实际上，它们反映了公司的真实估值。在这种情况下，采用Afterpays业务。
高效的市场理论是观察股市的最常用方法，它告诉我们，股票市场是一个完全有效和理性的地方，公司可以从其当前和未来的现金流中获得公平，持续的价值。
如果这是真的，则意味着在2019年的各个时间点，Afterpay作为一家公司，在一年内均合理地拥有73.8亿美元，94.5亿美元和30.3亿美元的价值（市值）。
更令人难以置信的是，仅在十月份，Afterpay就被市场定价为94.5亿美元和65.6亿美元！
您可能会发现，有效的市场理论对我没有多大帮助，但我认为这些统计数据证明是愚蠢的。在11个月（甚至1个月）的时间内，企业的真实，合理，有形的价值如何发生如此剧烈的波动？
对我来说，答案是因为投资者和投机者正在与Afterpay玩游戏，确切地说，这是一个巨大的鸡游戏。获胜者是那些先买入先卖出的人，每当出现重大新闻报道或发展动态时，就会引起狂热的活动。正？先点击“购买”按钮。负？卖出按钮。冲洗，重复。
我不喜欢加入这种乐趣，但是Afterpay尚未实现盈利，因此很难对公司进行传统估值。但是，Afterpay希望在21财年实现盈利，这意味着，如果该公司的指导正确，那么它今天的市盈率为138倍。从某些角度来看，即使是表现最强劲的FAANG股票Netflix，Inc.和Amazon.com Inc.的预期市盈率也分别为53和65。
愚蠢的外卖就我个人而言，我认为Afterpays当前的股价充其量是最高的，并且会一直保持下去，直到价格合理化为止。我的看法是，不能以未来的现金流量预测准确地评估企业的价值，因此，如果我要以这些水平购买APT股票，我认为我会感到不安。
