年初至今，Blackmores股价下跌了26％：是买进吗？

在今年迄今为止下跌26％之后，Blackmores Limited（ASX：BKL）的股价代表了ASX投资者的良好购买机会？

这里仔细看一下公司的背景和财务状况。

Blackmores是澳大利亚，新西兰和亚洲的药房，零售商和分销商的天然保健产品供应商。该公司还从事开发活动，以改进现有产品并制定新产品。该公司拥有一系列用于各种健康应用的品牌。

Blackmores近年来经历了大幅增长，但其股价因2019年的盈利降级而受到惩罚。截至2019年3月的9个月利润同比下降14.3％，该公司预计整个财年下半年不会比上半年好。

尽管Blackmores股价下跌，但仍有上升空间。Blackmores管理层已承诺在3年内削减成本6000万美元。考虑到2018财年的全年净利润为7000万美元，每年额外增加2000万美元应足以使利润升至此水平及以上。

Blackmores的总股息收益率为4.7％，可为投资者带来可观的回报，而投资者则等待收益恢复增长。到目前为止，该公司已将其2019财年的股息分配给了2019财年。在过去的十年中，公司的派息率一直保持在70％以上。

Blackmores当前的市盈率（P / E）为22.73倍，其交易价格高于ASX 200。考虑到Blackmores的净利润从2013年的2500万美元增长到仅仅五年后的2018年的7000万美元，这一估值是合理的。

虽然收益被降级，但Blackmores管理层已确认预计整个2019财年的收入都会增长。这意味着，尽管可能已经收回了一些成本，但该公司仍比以前产生了更多的业务。随着削减成本措施的实施，部分收入将转化为利润。投资者应该能够期望该公司将成功地将其利润率恢复到2018年的水平，达到11％以上。

截至2018年底，Blackmores的股本比率也高于大盘，为52％，但它可以保持这一良好水平，2018年的利息覆盖率为22.5倍。考虑到Blackmores可以增加收入并可以轻松地履行其利息义务，很容易看出过去的债务水平。

尽管收益降级，Blackmores近年来仍实现了巨大的利润增长，并且随着收入的增加，预计这种情况很快就会恢复。我认为，当前由利润降级导致的Blackmores股价下跌提供了良好的购买机会。