金融价值网契约集团控股有限公司（ASX：PGH）报告称，2018财年上半年的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）增长平稳，与11月份公司年度股东大会上提供的指导相符。公告中的其他关键数字包括：
销售收入为808.1百万美元，比上年同期（pcp）增长11.1％费用为692.1百万美元，与pcpEBITDA的1.207亿美元相比增长了13.5％，与pcpEBITDA利润率为14.9％相比下降了0.1％，低于上年同期的16.6％ pcp税后净利润为4,410万美元，较pcp下降12.2％中期股息为每股11.5美分，与pcp一致虽然从法定收益的角度看结果并不理想，但与管理层的预期相符，并受到Pact本月初完成的收购的影响。
团体销售额增长11.1％对公司而言是令人鼓舞的，这归因于“上一年进行的转型增长计划和基础销售额的改善”。Pacts新的澳大利亚板条箱拼箱业务按时完成，在收益方面表现超出公司预期，并且是该期间收入增长的关键因素。
Pact宣布其澳大利亚业务实现了坚实的基础增长，该业务的销售收入增长了18.4％，但部分被国际市场销量的下降所抵消，该部门的收入下降了10.3％。
营运现金流保持强劲并在2017年同期实际上有所改善，而该公司的净债务状况也因去年年底完成的融资而有所改善。利息覆盖率保持稳定，但值得注意的是，目前有大量计息债务，3.769亿美元的贷款额度在2018年7月到期。截至2017年12月31日，契约的流动负债是流动资产的两倍。
Pact首席执行官马尔科姆·邦迪（Malcolm Bundey）先生表示，全年前景保持不变，该公司预计“在全球经济形势下，2018财年将实现更高的收入和收益（在重大项目之前）”。
愚蠢的外卖
尽管Pact的报告与预期相符，但我发现很难为一家公司经历低收入增长和充满挑战的运营环境而感到兴奋，而该公司仍以每股17倍的追踪每股收益进行交易。
对于希望接触包装行业的投资者，我建议看看Orora Ltd（ASX：ORA）。
