为什么DuluxGroup Limited的股价今天下跌

涂料业务DuluxGroup Limited（ASX：过去五年来（DLX）一直表现强劲，在住房和DIY繁荣的推动下，在向股东派发股息之前实现了125％的增长。但是，按照今天的结果，投资者将不禁要问，以今天的价格计算公司是否有任何价值。

我认为不是，但是首先是结果：

收入增长1.7％，至8.511亿美元基础利润增长3.7％，至6370万美元，澳大利亚涂料，车库门以及橱柜和建筑五金的个位数增长被Parchem收入下降和Mitre 10从新西兰涂料退出而抵消，库存和税收成本上升导致现金流量减少，但预计库存影响将在年底前消除。由于一些零售商的销售折扣和清仓，零售/翻新油漆领域的短期市场调整（占市场的75％）*新房市场的强劲增长（20市场份额的百分比）增长了约8％商业市场的份额（市场份额的5％）增长了5％，现金为3660万美元，债务为4.21亿美元（平均债务成本为4.9％）

*不计此影响，多乐士认为整体市场规模持续增长

所以呢？

在撰写本文时，Dulux的股票下跌了2.7％，反映了结果的平均水平。由于Dulux在成熟的市场中运营，因此Dulux并不是一项令人兴奋的业务，并且任何增长都是增量的-在那方面只是很小的增量。然而，在大多数类别中，包括最大的细分市场，ANZ Paints and Coatings ANZ，结果还是令人满意的。

管理层高度一致，拥有很高的股份所有权，并且具有长远的眼光，如去年宣布向市场推出的制造厂升级所见证的那样，直到2019年才能完成。

国内市场的竞争也相当激烈，Wattyl和Taubmans等知名品牌也吸引了相当一部分客户兴趣。从好的方面来说，大多数市场需求都来自翻新和重新粉刷，这有助于使企业免受住房市场下滑的影响。

怎么办？

由于Dulux的市盈率约为20倍，鉴于其稳定的增长前景，该公司的股价已被完全定价。投资者将希望看到产品的多元化，特别是车库门业务，从长远来看实际上是有成果的。由于管理层的长期方法，Dulux可以继续成为患者的市场竞争者。但是，我不是今天价格的买家。