InvoCare Limited股价因全年业绩而上涨：你应该买吗？

fun葬经营者InvoCare Limited（ASX：在发布2015年全年业绩后，今天IVC大幅高开。

股价一度上涨逾4.2％，创下11.35美元的高点，随后由于大盘转为负值而放弃了部分涨幅。然而，在撰写本文时，InvoCare的股价仍保持了2％的涨幅，交易价格为11.15美元。

在过去的12个月中，该股一直在努力获得动力，但市场最初的反应表明业绩好于预期。结果显示出一些重要的财务亮点包括：

该公司实现了合理的销售增长，但是整个集团的盈利受到了InvoCares进入美国市场相关的投资成本的影响。成本高于最初的预期，这是过去12个月InvoCares股价滞后的主要因素之一。尽管在2015财年花费570万美元用于收购和启动成本，但美国业务尚未实现盈利，实际上EBITDA亏损380万美元。

尽管这对于某些投资者而言将是令人担忧的，但管理层表示已致力于当前战略，并认为在审查当前运营后无需进行根本性改变。

纵观美国业务，InvoCare在澳大利亚，新西兰和新加坡享有稳定的贸易条件。公司在三个国家都保持着市场份额，在澳大利亚和新西兰的市场份额高达34％。

尽管运营支出增加，但通过实施适度的价格上涨，全年仍保持利润率。

InvoCares预付费丧葬服务也继续表现出色，在此期间售出的合同数量增长了4.7％。该公司现在管理着超过4.22亿美元的基金，能够获得回报。这些资金的投资回报在2015财年下降，这些资金的净收益为750万美元，低于2014财年的1,090万美元。

外表

InvoCares业务的性质意味着收入的增长主要是通过死亡率的增加和/或市场份额的增加来驱动的。预计短期内死亡率将增长约1％，随着时间的推移最终将赶上不断增长的人口，预计中长期死亡率会更高。

预计澳大利亚，新西兰和新加坡的情况将保持稳定，但在新成立的美国市场上仍将面临挑战。因此，预计未来十二个月的总销售额和利润增长将保持平稳，中期预计增长将更为强劲。

愚蠢的外卖

尽管InvoCare在防御性和可预测性行业中运营，但我认为它缺乏盈利增长和资产负债表实力来证明其当前估值合理。这些股票的市盈率接近22倍，并且考虑到未来12-24个月的收益可能会持平，因此我认为其他地方的投资机会要多得多。