这就是为什么澳大利亚联邦银行的股票又回到熊市中的原因

澳大利亚联邦银行（ASX：CBA）今天暴跌了2.4％，至76.18美元的交易价，再次陷入官方的熊市区域。

熊市被定义为从峰值下跌20％或更多。自年初以来，该银行的股价已下跌至约85.50美元，跌幅为11％，但自2015年3月达到每股约96美元的峰值以来，已下跌近21％。相比之下，S＆P / ASX 200（索引：^ AXJO）（ASX：XJO）自年初以来已下跌7.6％，自2015年3月以来也下跌了18％以上。

的确，澳大利亚最大的银行的股东已经习惯于获得丰厚的股息和资本收益形式的丰厚回报。在全球金融危机爆发后的六年中，它们的表现尤其出色（英联邦银行的股价在2009年初跌至23美元左右的低点），但此后一直下跌。

实际上，澳大利亚四大主要银行目前都处于熊市。联邦银行表现最好，而澳大利亚和新西兰银行集团（ASX：澳新银行（ANZ），澳大利亚国民银行有限公司（ASX：NAB）和Westpac Banking Corp（ASX：自峰值以来，所有股票均下跌了30％以上。

首先，重要的是要注意为什么银行首先飙升。澳大利亚在近四分之一的世纪中没有经历过衰退，而蓬勃的房价和不断增加的家庭收入也帮助他们产生了惊人的增长。最近，利率的下降（目前仅为2％）以及创纪录的低坏账费用推动了这一增长。

尽管这有助于银行近年来取得创纪录的利润，但是其中一些趋势预计将在不久的将来逆转。

例如，收入增长已经放慢了，预计今年还会进一步放慢。这是银行之间为争夺新客户（希望利用低利率而争取新客户）的竞争加剧以及坏账费用上升的结果。值得注意的是，它们还没有开始上升，但人们普遍认为在不久的将来会上升。

同时，澳大利亚审慎监管局（APRA）意识到银行在争夺客户时对贷款标准过于宽容的风险。因此，这迫使他们用自己写的贷款持有更多资本，这无疑会影响未来的股东回报。

这些银行已经被迫从投资者那里筹集数十亿美元的新资本，但是人们认为，他们需要再筹集数百亿美元才能满足APRA的标准。对于某些银行而言，这可能会导致其向股东的股息减少，而其他银行的股本回报率也处于危险之中。

英联邦银行的股价可能从最高点下跌超过20％或更多，但这并不能使它们成为当今市场上的佼佼者。考虑到该行业乃至整个经济面临的风险，投资者应明智地确保自己不会过度暴露于银行，并在加重风险之前三思而后行。