金融价值网Woolworths Ltds（ASX：WOW）决定出售Dick Smith Holdings Ltd（ASX：DSH）以2000万美元的价格出售给私募股权公司Anchorage Capital，这似乎是一个明智的决定。
首先，这家超市零售商实际上获得的收益远远超过其收益（其次，更多信息），其次，迪克·史密斯（Dick Smiths）的股价跌了一个洞。
消费电子产品零售商迪克·史密斯（Dick Smiths）的股价今天暴跌50％以上，市值约为7500万美元，此前这家消费电子产品零售商宣布减记了约6000万美元的税前存货。该公司还表示，由于减记和“不确定的交易前景”，其“无法再次确认先前提供的利润指导”。
10月下旬，迪克·史密斯（Dick Smith）表示，预计2016财年（FY16）净利润将在5至800万美元之间，低于先前预期的45至4800万美元，换言之，约为4000万美元。
那是与其主要竞争对手JB Hi-Fi Limited（ASX：JBH）最近报告了上一季度的销售额增长5.3％，按可比销售额增长3.7％（这是现有商店的有机增长，不包括新店），并维持其2016财年的指导价约为38.5亿美元。
迪克·史密斯（Dick Smith）的问题似乎是会计游戏，当安克雷奇资本（Anchorage Capital）将其私有化时，有大量库存的产品（库存）以低于成本的价格出售，而没有重新库存。不幸的是，股东现在为此付出了代价，我们看到了迪克·史密斯能够产生的真实结果。
2000万美元的价格标签具有误导性
安克雷奇以2000万美元的价格向伍尔沃斯支付的价格也令人产生误解。那只不过是最初的现金付款，全部，Anchorage Capital付给Woolworths 1.15亿美元，包括2000万美元，另外的2100万美元的营运资金调整以及7400万美元，以购买Woolworths的部分流通收益的权利。
现在，1.15亿美元对于Woolworths来说是一笔不小的交易，可以让其摆脱困境的非核心业务，尤其是考虑到Dick Smith最近的宣布。
至于安克雷奇资本公司（Anchorage Capital），他们以3.581亿美元的价格出售了迪克·史密斯（Dick Smith）的78％的股份，并于2014年9月以每股2.22美元的价格出售了剩余的20％的股份，使他们又净赚了1.05亿美元，总计4.631亿美元。流动资金的另外2400万美元用作支付给Woolworths的部分款项，因此，安克雷奇通过向公众出售Dick Smith赚了4.87亿美元。
Woolworths可能不会介意，因为在以2000万美元的价格出售Dick Smith时，脸上不再有鸡蛋。这家超市零售商也不必与苦苦挣扎的迪克·史密斯（Dick Smith）对抗，因为它正在推出其家装业务Masters和Home Timber＆Hardware（并非按计划进行）。
愚蠢的外卖
事实是，迪克·史密斯（Dick Smith）生意不佳，对JB Hi-Fi之类的竞争对手或许多出售相似或相同产品的在线零售商而言，并不是一个严重的竞争对手。该公司出售大量自有品牌的策略似乎适得其反，特别是当可以便宜的价格在线购买同类产品时。即使以这样的价格，迪克·史密斯仍然可能犯错。
短暂的一刻，Woolworths管理层可以笑着说我们告诉过您，还请您回想一下我们当时写的一篇文章，暗示IPO将是愚蠢的。
