金融价值网2021年伊始，对于徽商银行(03698)（3698.HK）而言注定不平静。
上周，证券时报报道称，徽商银行行长助理、全资子公司徽银理财董事长、法定代表人夏敏被纪检部门带走调查。而在带走前几日，夏敏还曾公开发表署名文章，一切似乎毫无前兆。
相关资料显示，现年50岁的夏敏属于徽商银行的“老兵”，伴随着徽商银行从成立到赴港上市，今年则是夏敏在徽商银行效力的第24个年头。
长江商报记者注意到，在2013年赴港上市后，徽商银行近年来一直在努力冲击A股，欲求实现两地上市。在这几年间，徽商银行生息资产规模快速扩张，带动该行业绩逐年提升。
截至2020年6月末，徽商银行资产总额超过1.19万亿元，其中客户贷款及垫款总额5273.51亿元，比上年末增加623.66亿元，占资产总额的比例提升至44.08%。而2019年末，该行贷款占比41%，低于同期金融投资类资产42.17%的所占比例。
不过，贷款规模扩大的同时，随着经营环境日趋复杂，且在疫情影响下银行对于贷款减值计提力度更为审慎。去年上半年，徽商银行计提资产减值损失金额合计为66.09亿元，增长12.13%，大幅超过当期营收及利润增速。其中客户贷款减值损失为37.88亿元，同比劲增61.95%，约占该行当期税前利润的六成。
传供职24年行长助理被查
证券时报报道，1月14日徽商银行行长助理、全资子公司徽银理财董事长夏敏被纪检部门带走调查，被带走原因不详。当日，夏敏在徽商银行总行以及理财子公司的办公室均被搜查。
值得一提的是，就在夏敏被传带走前不久，1月11日，夏敏还曾公开发布署名文章《加快银行理财子公司转型升级》，被监管部门带走一事似乎并未有前兆。
为此，长江商报记者第一时间致电徽商银行并发送采访函求证，但截至发稿前，该行尚未有相关回应。
截至1月16日，徽商银行官网仍有夏敏的相关履历资料。1997年2月，即将26岁的夏敏加入徽商银行，见证了徽商银行的成立。供职近24年以来，夏敏先后担任合肥城市合作银行的支行行长，合肥市商业银行的支行行长、资金财务部总经理、徽商银行行长助理兼计划财务部总经理、资产负债部总经理、合肥分行行长。2019年，夏敏在徽商银行获得税前薪酬总额为215.9万元。
2019年，在商业银行理财子公司的元年，徽商银行理财子公司徽银理财于8月21日获批筹建，次年4月28日正式开业，成为中部地区首家、城商行汇总第三家开业的银行理财子公司。夏敏也被委以重任，由徽商银行总行行长助理，出任徽银理财董事长及法定代表人。
值得关注的是，近年来金融行业监管力度升级，相关数据显示，2020年就有至少90名金融业高管（包含金融机构高管以及监管系统人员）接受相关纪律审查和监察调查。夏敏也是全国范围内首位被带走的理财子公司董事长。
截至2020年6月末，徽商银行存量理财产品余额为1895.95亿元，较上年末增长0.94%，其中净值型产品余额1416.72亿元，净值型占比达到74.72%。期末该行个人理财产品存续余额为1740.08亿元，占比91.78%。
资产减值损失增长致业绩增速放缓
作为全国首家由城市商业银行、城市信用社联合重组成立的区域性股份制商业银行，徽商银行在2013年11月赴港上市，2015年筹划回A股IPO。2017年和2018年，徽商银行连续两年撤回上市申请，并在当年年末再次申请恢复审查，至今尚未有进展。
在筹划回A的这几年，徽商银行的盈利能力整体呈上升趋势。2015年至2019年，徽商银行分别实现营业净收入169.77亿、209.18亿、225.08亿、269.51亿、311.59亿，归属于该行股东的净利润分别为61.6亿、68.7亿、76.15亿、87.47亿、98.19亿，整体增幅分别达到83.54%、59.4%。
受疫情影响，去年以来徽商银行业绩增速明显放缓。去年上半年，徽商银行实现营业收入163.99亿元，同比增长7.11%；净利润53.31亿元，同比增长6.39%；归属于该行股东的净利润为52.5亿元，同比增长6.7%。
根据徽商银行此前披露的财务指标，去年前九月该行实现净利润79.37亿元，同比仅增长0.25%。以此计算，去年第三季度徽商银行的净利润为26.06亿元，同比减少3亿元，下降10.3%。
从营收结构来看，利息净收入为徽商银行最大的收入来源。去年上半年，徽商银行实现利息净收入125.26亿元，但因利率变动等因素影响，同比减少2.33%，占该行当期营收的76.38%。报告期内，徽商银行净利差和净利息收益率分别为2.25%、2.47%，同比下降12、9个基点。
此外，去年上半年，徽商银行实现非利息净收入38.73亿元，同比增长55.86%。其中，手续费及佣金净收入22.57亿元，同比增长19.54%。交易净收益和金融投资净收益分别为12.68亿元、2.29亿元，同比增长151.59%、420.45%，带动非息收入快速提升。
不过，在营收规模扩大的同时，加大资产减值损失计提力度使得徽商银行净利润增速放缓。去年上半年，徽商银行计提资产减值损失金额合计为66.09亿元，同比增加7.15亿元，增长12.13%，增幅远高于当期营收。其中，客户贷款及垫款计提减值损失37.88亿元，同比劲增61.95%，约占当期该行当期税前利润的六成。而金融投资类资产减值损失为22.29亿元，同比减少7.2%。
资产规模六年间增长两倍
加大贷款投放比例并扩大金融投资，近年来徽商银行的资产扩表可以用高速来形容。
在赴港上市首年，2013年末徽商银行资产总额为3821亿元，2018年末首次突破万亿大关，2019年末超过1.13万亿元，六年间整体增长近两倍。
长江商报记者注意到，一直以来徽商银行的金融投资类资产占比都较高。在2019年末，徽商银行金融投资类资产总额为4772.54亿元，高于客户贷款及垫款总额4639.85亿元，占资产总额的比例为42.17%，也高于同期41%的贷款占比。
也正是因为如此，近两年徽商银行加大了信贷投放力度。截至2020年6月末，徽商银行客户贷款及垫款总额为5273.51亿元，较上年末增加623.66亿元，提升13.44%，占资产总额的比例提升至44.08%。期末该行金融投资类资产总额4857.69亿元，较上年末提升1.78%，占比则下降至40.68%，期末该行资产总额超过1.19万亿元。
贷款规模扩大的同时，徽商银行也面临着资产质量下行的风险。截至2020年6月末，徽商银行的不良贷款率为1.13%，较上年末增长0.09个百分点，也是该行继2016年之后再次出现不良率增长。期末该行拨备覆盖率290.45%，较上年末减少10.92个百分点。
月初徽商银行披露的同业发行计划显示，截至去年9月末，该行不良率1.06%，较上年末增长0.02个百分点；拨备覆盖率313.77%，较上年末提升9.91个百分点。
而从负债结构上来看，徽商银行强调同业融资业务的保障性功能，并将其作为重要的流动性安全保障。
2019年末，徽商银行同业负债（扣除保险公司存款）为1721.06亿元，较年初增长10.32%，占负债总额的16.2%；发行的同业存单余额为1514.76亿元，较期初大幅增长140.85%，在总负债中的占比为14.53%。期末该行同业债权为476.43亿元，较上年末增长21.31%，占总资产的比例为4.21%。
按照徽商银行此前规划，2020年度该行同业存单的发行额度为1750亿元。截至2020年12月18日，该行在去年累计发行152期同业存单，累计发行量2291.8亿元。
在此基础上，徽商银行日前申请将2021年同业存单发行额度提升至2240亿元，同比增加490亿元，增幅28%。
值得一提的是，去年年末，徽商银行曾收到安徽银保监局发出的11张罚单，总行及合肥分行合计被处以330万元罚款。其中，针对徽商银行同业业务的处罚最多，涉及包括同业业务专营部门管理不到位、同业投资风险分类不实等违规行为。
中诚信在对徽商银行的评级报告中就指出，该行存款结构有待优化，同业资金在负债中占比高，资产负债存在期限错配，流动性管控存在一定压力。
不过，截至去年6月末，徽商银行的客户存款总额6893.44亿元，较上年末提升16.08%，占负债总额的比例也由上年末的56.98%提升至62.62%。9月末该行各项存款余额7853.01亿元，占负债总额的比例进一步提升至66.57%。
