专家认为250亿卢比的不动产基金不足以解决行业的困境

专家说，建立一个2500亿卢比的压力资产基金预计将使数年内陷入困境的购房者受益，但对资金充足性，实施和出售未售出库存所需的方式和时间的担忧仍然存在。

根据ICRA的估算，大约需要35,000-45,000千万卢比的资金才能完成修订后的45.8亿个合格住宅单元。

此外，尽管已对基金的运作方式进行了澄清，并由SBICAP Ventures Limited管理，作为II类AIF创建，以为符合条件的项目提供优先债务融资，但最终投资政策的细微之处在于，它对项目选择的影响将是一个重要的关注领域。

财政部的一份声明说，将制定详细的投资政策，以通过详细的尽职调查流程来指导要融资的项目的选择，包括法律尽职调查，产权尽职调查，微观市场分析，财务分析。最终决定将由每个基金的投资委员会决定，其中包括经验丰富的专业人士和行业专家。

投资委员会将根据投资政策独立批准个别交易，以确保与基金的投资目标保持一致。声明说，投资经理将负责确保资金仅通过RERA规定的适当保障措施以及通过部署外部项目监督机构进行建设。

专家指出：“组建这个委员会的过程和实际选择项目的过程，咨询委员会将需要时间。”专家指出，该过程可能至少需要四分之二的时间。

“私人投资者的回报期望将需要纳入投资政策中，这可能会导致合格项目池的范围缩小。此外，制定这项政策可能会花费一些时间，再加上与每个项目相关的尽职调查和selection选程序，可能会延迟实际的资金拨付，” ICRA高级副总裁兼集团负责人Shubham Jain说。

投资经理的积极监控对于确保基金能够最终完成项目的最终效力并为陷入困境的购房者提供救济也至关重要，特别是考虑到开发商对能力和完成项目意图的担忧。

在这种情况下，已经制定了某些重要的监测工具，包括通过代管账户分阶段安排与建设进度相关的项目资金的分配。

政府还建议部署外部项目管理公司，以协助项目监控。但是，与债务结构有关的其他关键领域目前仍不清楚，包括项目现有贷方可以灵活地重组债务，以便利项目完成的方式，以及AIF注入资金相对于现有债务的定位在资历和抵押品共享方面的项目债务，将需要以所有财务利益相关者都能接受的方式解决。

贾恩说，与现有贷方的持续合作很重要。

尽管如此，预计该基金的创建将为陷入困境的项目的现有客户带来极大的收益，而资金将有助于项目的完成。

但是，根据ICRA的估计，这些项目中近一半的库存目前仍未售出。

“未售出的库存的需求风险仍然很大，而持续的宏观经济疲软加剧了这种风险。展望未来，受资助项目的可销售性和增加的销售量将是另一个重点关注的领域，特别是考虑到债务义务的最终追偿依赖于该领域，” Jain补充说。

ANAROCK房地产顾问公司主席Anuj Puri也表示，实际实施将是最重要的因素。