购买盖尔（印度）; 207卢比的目标：Prabhudas Lilladher

Prabhudas Lilladher的GAIL研究报告（印度）

我们调整了20/21财年的收入，以纳入年度报告的变化。我们预计，由于所有业务管道前的业务都在接近峰值水平运行，因此GAIL的资本支出轨迹将会回升。估值仍然具有吸引力，但对管道拆解的担忧仍然悬而未决。随着我们增加资本支出的假设，维持基于DCF的PT 207卢比（241卢比）的“买入”。在线性能：GAIL公布了20财年第一季度业绩-EBITDA 226亿卢比（PLe：219亿卢比；同比增长+ 1％）和PAT分别为129亿卢比（PLe分别为125亿卢比； + 2％）。强劲的天​​然气交易表现弥补了石化产品部门因维修停工而造成的疲软表现。

外表

是时候在非管道业务中加速资本支出了：随着GAIL扩大其管道网络，其FY19的资本支出增加至830亿卢比。但是，由于不包括管道在内的所有业务的峰值都接近峰值，我们预计资本支出将加速增长。

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