购买古吉拉特邦天然气； 145卢比的目标：ICICI直接

ICICI Direct的古吉拉特邦天然气研究报告

古吉拉特天然气公司（Gujarat Gas）在19财年第三季度的获利能力方面报告了很多数据。收入同比增长34.8％至21.174亿卢比。报告的总交易量同比增长4.1％，达到6.6 mmscmd，而我们的估计为6.9 mmscmd。由于工业PNG方面的销售量环比下降，销量低于我们的估计。实现高于我们的估计值35.1 / scm（我们的估计：Rs 34.4 / scm）。此外，天然气成本的增长低于预期导致毛利率增加，为每卢比8.1卢比（同比增长35％），而我们的估计为每卢比6.9卢比，导致EBITDA为321.2卢比超过我们的268.4千万卢比的估算值，PAT同比增长130％，高于我们的138千万卢比的估算值。

外表

古吉拉特天然气公司已通过获得许可证的方式迅速扩展了其在古吉拉特邦的业务范围，从而将其CGD网络扩展到五个新区域，使其遍及马哈拉施特拉邦的古吉拉特邦，达德拉和纳加尔哈维利，塔那和帕尔加尔等20个地区。此外，较低的成本将有助于古吉拉特天然气公司保持利润的稳定增长。现在，我们以20倍FY20E每股收益6.9卢比的价格评估古吉拉特天然气公司的目标价格为145卢比，建议买入。

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