购买印度石墨； 1400卢比的目标：ICICI直接

ICICI Direct关于Graphite India的研究报告

在19财年第二季度，印度Graphite公司在所有方面均表现出色。该公司报告的综合收入为2345千万卢比（同比增长344％，环比增长19.3％），高于我们的1990千万卢比的估计。本季度的合并EBITDA为164千万卢比（我们的估计：124.9亿卢比）。EBITDA利润率为69.9％（vs.FY18：27.3％，19财年第一季度：73.1％，我们的估计：62.8%).按季度计算，原材料成本（占销售额的百分比）从19财年第一季度的14.8％增加到18.1％，导致19财年第一季度的EBITDA利润下降合并PAT强劲达到111.3亿卢比，比我们估计的857千万卢比高。

外表

我们继续对石墨电极空间保持乐观，并以10倍FY20E EPS 140卢比的价格估值，这意味着目标价格为1400卢比。我们维持买入评级。

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