购买NIIT Technologies； 1140卢比的目标：Prabhudas Lilladher

Prabhudas Lilladher关于NIIT Technologies的研究报告

NIIT Tech的2018财年第四季度业绩超出了我们对收入，EBIDTA利润率和PAT的估计。这标志着连续第四季度稳定执行，这为FY19带来了动力。收入为1.214亿美元，比上一季度增长5.4％（Ple：1.186亿美元）。由于季节性的影响，持续不断的增长和GIS业务的增长带动了该季度的恒定汇率增长，环比增长4.3％。EBIDTA利润率比上一季度增长90个基点，增幅为18％（PLe：17.5%).2018年第四季度的调整后EBIDTA利润率（不包括外汇对冲收益）为17.4％，比上一季度增长130个基点。强劲的出口EBIDTA利润率也将使NIIT Tech在19财年的利润率方面处于最佳位置。Sudhir Singh先生（该公司首席执行官于2018年1月生效）曾提到将业务重组为以垂直为中心的销售和交付（与之前的地理位置推动销售相对）。Sudhir先生还任命了保险和BFS垂直部门的新负责人，并列举了改善销售团队的激励结构以推动增长动力。NIIT Tech还创建了一条新的服务线，专注于机器人过程自动化。在强劲的交易势头的帮助下，NIIT Tech预计以固定汇率计算的FY19E收入将实现两位数增长。NIIT技术还指导了19财年EBIDTA利润率同比增长。

外表

NIIT Tech拥有强大的垂直组合（保险，旅行和BFS），拥有众多的前20名客户。我们认为，对销售的积极进取可以带来强劲的收入动力。上调目标价30％至1140卢比/卢比（17.5倍20财年EPS与14倍20财年EPS）。维持买入。

对于所有建议报告，请单击此处