评论：市场可能低估了印度储备银行政策的3个积极因素

打板球的话，印度储备银行行长乌尔吉特·帕特尔（Urjit Patel）刚好在预期转弯时投了一个直线。态度温和的央行行长对利率造成了错误的现状：降息已成定局，问题的实质就是问题。为展开板球比喻，市场像休假的许多英国击球手一样，休假了，错过了排队，然后回到了展馆。

话虽如此，在鹰派声明中，市场可能正在打折，这有三点利好。—尽管印度储备银行行长没有降低利率，但他做得更好—他取消了暂时的100％增量CRR。由于银行在非货币化后资金充裕，因此印度储备银行宣布100％的CRR增量，旨在立即减轻银行的负担。但是，由于大多数存款都是计息的，因此银行处于不利地位，因为它们必须支付相同的利息，而CRR的存款却无法获取任何利息。援引SBI董事总经理Rajnish Kumar的话说，如果印度储备银行撤回了额外的CRR，该银行可能会降低其贷款利率。银行现在可以将其资金从CRR转移到最近启动的市场稳定计划（MSS）。因此，印度储备银行（RBI）要求银行不降低利率，从而允许消费者降低利率。毕竟，在取消货币化之前，降低CRR被视为降息的迹象。—美联储在一周内开会。预期选举结束后，美联储将开始加息。如果印度降低利率，再加上美联储提高利率，则意味着会有更多的钱离开印度。如果加息，美国将面临战略风险，这将导致资金流向印度。—增长数字没有许多人预期的那么糟糕。总增加值（GVA）从7.6％降低到7.1。经济学家此前曾预计会出现严重下滑。但是正如印度储备银行的政策所指出的那样：“……第三季度增长动力的预期损失和第四季度的减弱效应，以及更高的农业产量和第七次中央薪酬委员会裁决的实施对消费需求的刺激。”会缓冲秋天。商业银行降低贷款利率将有助于更快恢复。