金融价值网最近，股票投资出现了一种趋势，建议进行被动投资。这涉及将钱存入指数基金中，以获得整个市场的敞口，而不是挑选个别股票。作为被动投资者，您的目标是在很大程度上保持较低的费用，最大程度地减少投资组合营业额，并从长期的长期增长趋势中受益。但这对您来说真的是最佳策略吗？
输入有效市场假说（EMH）
EMH表明股票市场是有效的。EMH建议，现有股票价格应包含并反映股票价格中的所有相关信息，因此很难挑选个人投资。EMH有三种不同形式，学术界对此进行了广泛讨论。
强格式EMH：这个理论表明，股票总是被合理地估值，没有运气就不可能购买被低估的股票。该理论还表明，无法对市场进行定时，并且无法通过查看过去的表现以任何方式预测未来的收益。该理论表明，股票价格包含所有公共信息，并且随着新信息的公开发布，市场营销会立即做出反应，股票市场中的价格也会相应调整。因此，投资者无法获得更多信息就无法打败市场。这表明投资者可能无法获得所有公共信息，并且并非所有变量都已包含在价格中，而是只有历史价格可用。这表明技术分析或研究股票价格图完全没有用。市场真的有效吗？
乔治·索罗斯（George Soros）开发了自反性的概念框架，以解释为什么市场效率不高。该理论的核心原则是：
客观性：无论市场如何思考，这些都是真实的事实。这些是主观现实，受人们对其想法的影响。乔治·索罗斯（George Soros）认为，由于无法获得完美的信息，因此无法确定是什么导致股票估值变动。对于索罗斯来说，集体思维意味着现实会影响现实本身（即人们向一家赚钱很少的公司投资，因为他们相信自己的前景，并被相信自己的前景的其他人放心，建立了集体思维）。
索罗斯认为，当市场价格扭曲现实时，就会创造机会，从而使理性的投资者采取逆势立场，并从估值的基本错误中获利。
伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）和高效市场
伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway，1962）由传奇投资者沃伦·巴菲特（Warren Buffett）和查理·芒格（Charlie Munger）创立，股价上涨了1,826,163％，主要表现在股市上。很难相信，如果市场完全有效，那么这种回报是可能的。显然，巴菲特和他的搭档查理·芒格都不相信这个理论。
实际上，伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）证明，市场效率通常比大多数人想象的要低得多。
作为个人投资者，这对您意味着什么
对于个人投资者而言，被动投资是一种不错的投资方式，而无需实际进行任何工作！很明显，随着时间的流逝，您将能够获得适度的投资回报并为退休计划。
但是，如果您认为自己有足够的能力来评估各个公司，那么EMH显然是错误的。沃伦·巴菲特（Warren Buffett），乔治·索罗斯（George Soros）和查理·芒格（Charlie Munger）等投资者的经验表明，识别市场效率低下可能变得非常富有。但是，请记住，这需要投入大量的工作和丰富的技能。对于个人投资者，您应根据自己的情况决定哪种方法最适合您。
