金融价值网四大银行的股票均从近期低点反弹，但仍远低于今年初的高点。据一位领先的基金经理说，这就是购买的理由。
正如《澳大利亚金融评论》引述的那样，克莱姆资产管理公司的约翰·阿伯内西说，所有四家银行仍然超卖，并且在“异常的股市”中可以进行收购。
实际上，他认为，通过购买银行，投资者可以在未来两年中每年获得12％的回报（包括股息和免税额度的影响），尤其是在银行股价由于短期波动而全线下跌的日子里，就像他们上周星期五所做的一样。
确实，历史证明，购买高质量公司股票的最佳时机之一是市场变得动荡或恐惧，以及随后抛售股票的时间。这肯定是在今年早些时候发生的，当时所有四家银行都陷入了官方的熊市，这被定义为从最高峰下跌了20％或更多。
值得注意的是，澳大利亚国民银行（ASX：NAB）和澳大利亚和新西兰银行集团（ASX：澳新银行（ANZ）仍处于熊市中，其股价较今年初达到的高位低24.4％和27.2％。澳大利亚联邦银行澳大利亚证券交易所：CBA）和Westpac Banking Corp（ASX：WBC）的表现略好一些，但仍保持在高点以下16.6％和18.4％。
Abernethys的论点也证实了这一观点，即在可预见的未来，当地利率很可能仍将保持较低水平，甚至可能在明年年初被澳大利亚储备银行董事会再次下调。这可以帮助银行增加贷款账簿，同时将贷款减值准备金降至最低。
话虽这么说，但也有很多原因使投资者即使在当前价格下也应谨慎对待银行股票。
首先，在收益增长停滞之际，按历史标准衡量，银行股票仍然昂贵。整个行业的竞争异常炽热，这正影响着银行的净息差（他们从所写贷款中获得的利润），而监管机构也正在介入以确保维持其贷款标准。
虽然就宏观经济安全而言这是一件好事，但对于银行的回报水平却不利。实际上，尽管他们被迫持有更多的资本，但这可能导致发行股票的进一步稀释，同时甚至可能影响未来的股息支付。
你应该买吗？
澳大利亚的所有四家主要银行都代表着高质量的业务，这些业务应在您的投资组合中占据一席之地，但价格要合适。的确，银行本质上是周期性的，并且在经济自身陷入困境时常常表现为合理的购买，就像在2008-09年全球金融危机期间那样。
尽管银行的股票有可能从这里升值，但我个人认为，投资者现在应该利用更多的机会，而这些机会现在不承担与四大银行相同的风险。
