金融价值网Countplus Ltd（ASX：CUP）是会计惯例的汇总。该公司收购了小型会计师事务所，这些会计师事务所加入了Countplus成员事务所网络，为小型企业提供了扩大规模的途径。Countplus在2010年在澳交所上市时的价格为1.40澳元，目前的交易价格为历史最低点，这使其成为值得深究的一只股票。
商业模式
Countplus通过现金和/或股权支付收购了小型会计师事务所。有趣的是，Countplus并没有雇用自己的员工，相反，Countplus保留了被收购公司的负责人（所有者）和员工，并收取年度特许权使用费/特许权使用费。
管理层最近推出了一项新的直接股权计划，该计划允许卖方负责人从Countplus手中回购最多40％的成员公司。该计划允许委托人从Countplus手中回购股票，从而使利益相关者更好地保持一致。
当委托人继续负责业务时，这种业务模型会提高绩效；由于大多数成员公司都是小型的所有者所有的公司，因此委托人通常是公司的创始人，并且对做事有既得利益。鉴于其多数股东与集团的业绩高度一致，这使得Countplus商业模式成为一个有吸引力的提议。
收益之路
正如今年四月宣布的，澳大利亚联邦银行（ASX：由于联邦银行于2011年收购了Count Financial Limited，CBA拥有Countplus的36％股权。越来越多的人认为在未来几年中将逐渐剥离这笔股份。这可能会对其股价造成下行压力，但是，我相信其中大部分已经被定价，这意味着股价的真正驱动因素应该是其收益。
在最新的全年业绩中，Countplus报告基本利润增长了15.9％。但是，以绝对值计算，由于英联邦银行停止支付会员费（这是Count收购条款的一部分），因此收益下降了15.1％。
因此，对业绩的期望有所降低，该公司在2015年11月25日的年度股东大会上提供了最新的展望。
稳定的收入来源
根据IBISworld，会计行业预计将以每年3.7％的速度增长。尽管缺乏管理层提供的指导，但我相信Countplus在当前的形势下仍应设法增加收入。
如果每股收益保持在每股9美分不变，Countplus应该能够保持其年度8美分的全额股息。这使它具有11.9％的远期收益率（包括免税额度），为耐心的投资者提供了稳定的收入来源。
愚蠢的外卖
在此期间，Countplus当前的运营应继续按计划进行，而有利的行业动态将为企业带来有利的顺风。尽管管理层表示债务水平将因进一步收购而上升，但长期前景仍然乐观。因此，Countplus当前提供的股息收益率使其值得一提。
