金融价值网它没有引起飞行中心旅行集团有限公司（ASX：FLT）今天失去了更多的地盘，在早盘交易中免费跌至四个月低点。
该旅行社股价下跌5.2％，至35.55美元，使其成为S＆P / ASX 200表现最差的股票（指数：^ AXJO）（ASX：XJO）。
这使其两天的亏损接近19％，因为它显示了令人震惊的盈利预警，潜在税前利润介于3.55亿美元至3.65亿美元之间，而管理层先前的预期范围为3.6亿美元至3.9亿美元。
该消息引发了分析师的降级热潮，不少于三名经纪人将其对该股的推荐从买入评级下调至“中性”。
但是，股票价格持续下跌的原因可能是出售税收亏损，而不是其估值，因为这些经纪人降低的价格目标均远高于当前股价。
瑞士信贷（Credit Suisse）将其目标价下调至39美元，麦格理（Macquarie）将其目标价下调至38.96美元，摩根大通（JPMorgan）将其公允价值固定在每股38.30美元。
另一经纪人Morgans甚至建议澳洲航空有限公司（ASX：QAN）使股票更具吸引力。
飞行中心开始在当前水平超卖，因为它的历史市盈率约为13倍，市盈率约为13倍，但我不会急于购买，因为我认为飞行中心在其市场上享有竞争优势竞争对手，特别是像Webjet Limited（ASX：WEB），可能正在侵蚀。
飞行中心，比起网络上的实体，要残酷得多，它已经成功击败了基于网络的“干扰者”，因为它可以满足希望在多目的地度假的澳大利亚人的强劲需求。
很难通过互联网自行安排具有多个中途停留的住宿和航班，尤其是在去陌生地点的情况下。那就是飞行中心销售顾问具有优势的地方。
然而，最新的利润降级显示出境旅游业正在下降，原因是澳元走软，消费者信心不佳以及对失业率上升的担忧。
这些不利因素很可能会持续到2015-16年，即使不是很长时间，这也意味着Flight Center无法依靠这一优势为他们提供与以前相同的财务优势。
更重要的是，在线旅游网站在满足多个目的地假期方面正变得越来越好，而澳大利亚人对如何计划此类度假活动的教育也越来越高。
破坏了媒体等其他行业的在线业务中断最终可能会赶上Flight Center。
这并不意味着投资者应该惊慌地抛售股票。飞行中心美国和英国的业务从低基数开始发展良好，并且拥有强大的资产负债表。
但是这些不足以挽救股票免遭降级。虽然投资者之前很乐意为该股票支付接近20倍的市盈率，但更合适的倍数可能是12-13倍。
这表明Flight Center可能只会成为30美元以下的超值购买产品。
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