颠簸行情下 银行股投资“增减持”对垒

经历了一个“过山车”行情，12月的首个交易日，银行股迎来“开门红”。Wind银行指数单日上涨2.84%，厦门银行、青岛银行、西安银行、紫金银行4股涨停，苏农商行、青农商行、郑州银行、江阴银行、无锡银行涨幅超5%。

今年银行股走势前低后高，在四季度迎来较为强势的增长，然而11月最后一个交易日，银行股早盘纷纷上涨，下午盘面风云突变回吐涨幅，工商银行更是遭遇尾盘砸盘。颠簸行情下，银行板块正迎来投资的“两极世界”，一边是股东开启减持模式，另一边是高管展开了增持操作。

最新的一笔减持来自无锡农商行，11月30日，该行发布公告称，该行股东万新机械因自身经营需要，计划根据市场价格情况减持其所持有的无锡农商行股份，合计减持不超过1200万股，减持比例不超过0.65%。截至公告日，万新机械持股无锡银行1.02亿股，占该行总股本比例5.53%。上述股份系万新机械在该行首次公开发行A股股票前获得的股份。

就在不久前，11月4日晚间，宁波银行也公告称，截至11月3日，该行股东雅戈尔集团累计减持该行股份共计约2.7亿股，占宁波银行总股本4.49%。

银行业资深分析人士王剑辉表示，临近年底银行股估值处于相对低水平的稳定状态，一些中小银行的股东有年底的资金需求，会在银行股估值保持稳定的情况下卖出，股东无需担忧后续股价会大起大落，机会成本并不高，这是股东减持的原因。另外，股东的减持也并不意味着对银行的看法发生转变，可能更多跟股东自身的季节性资金需求相关。同时财务投资者减持的时机要跟其资产配置相匹配，如果有更好的投资机会就可以择机减持。

与此同时，部分银行高管大手笔力挺增持银行股。例如，近日，南京银行新行长上任不到一年便斥资百万元增持该行股份。11月4日，南京银行发布关于行长增持公司股份的公告显示，行长林静然增持该行股份13.8万股，价格7.66元/股，增持金额约106万元，并且承诺三年内不减持。

对此，王剑辉指出，高管增持跟高管自身的追求和企业制度设计安排都有一定关系，高管希望通过自己的增持向市场以及股东传递信心，体现自身会长期为机构服务的决心，在目前银行股估值保持低水平的状态下，高管增持本身的风险也相对有限。这种增持属于内部增持，到底值不值得市场去追随，可能还需要具体问题具体分析。

“因为今年银行股没有足够的活跃，整体表现落后于大盘，临近年底银行股有一些所谓的异动，也是一种补充。个人认为今年年底之前银行股应该还会有3%-5%的上涨空间，在当月的表现会比较显眼。”谈及银行股后市，王剑辉如是说。

Wind数据显示，今年以来，截至12月1日收盘，上证指数上涨13.17%，银行指数涨幅5.68%。目前，银行板块估值分化非常明显。截至12月1日收盘，A股37家银行有24家处于“破净”状态。多位银行业分析师指出，未来银行股将出现较剧烈的分化，板块同涨同跌的局面会减少，估值差距悬殊或将成为常态。