购买HCL Technologies； 1263卢比的目标价格：KR乔克西

KR Choksey关于HCL Technologies的研究报告

由于交易续签和印度业务收入增长放缓，HCL Tech的2018财年第四季度业绩在收入和盈利方面均低于我们的预期。就地理位置而言，欧洲和亚太地区表现优于大市，环比增长7.2％/ 10.3％，而美洲环比下降0.5％。金融服务和电信分别以4.2％和2.5％的环比领跑增长包，这主要受到模式2服务的支持。基础设施服务以4.2％的环比领跑增长包，其次是BPO服务，环比为8.1％。由于知识产权续签的季节性不利因素以及来自有机组件的支持减少，ER＆D增长仍然受到抑制。在之前的收购（巴特勒美国与几何公司）的支持下，预计增长将恢复，这支持了其ER＆D部门同比增长32％。

外表

我们对该股给予“买入”评级，我们为其20财年每股收益81.5卢比指定了15.5倍的倍数，以达到1,263卢比的目标价格，较CMP而言高25.7％。

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