金融价值网彭博（Bloomberg Opinion）-上周五下午，随着美国金融市场一周下跌，穆迪投资者服务公司（Moodys Investors Service）推出了对纽约市380亿美元普通债务债券的升级方案。通常，这对于3.8万亿美元的美国市政债券市场来说是一个大问题。毕竟，它是原本在乡村，城镇，当地公园区和学校系统等高度分散的市场中最大的借款人之一。
但是从某些方面来看，这种穆迪升级令人惊讶。就在最近的12月，该公司对纽约Aa2评级的展望是稳定的，通常表明分析师对其当前的排名感到满意（在这种情况下，该排名为第三高的投资等级）。前景从未转为乐观。（1）新的Aa1等级比标普全球（NYSE：SPGI）评级和惠誉（Fitch）评级高出一步，后者的评级保持在AA，相当于穆迪先前的得分。
但是也许最令人震惊的细节是在两周前，穆迪实际上因为驱逐了亚马逊公司（Amazon.com Inc.），并承诺在皇后区一个新的公司园区中提供25,000个工作岗位而实际上在纽约打扮。以下是2月15日最初发布的有关亚马逊决策的报告的一段内容：
“这项宣布对纽约市来说是负面的信用，并强调了尽管具有竞争优势，但政治和反商业情绪如何结合起来却会破坏经济发展。纽约市在亚马逊（NASDAQ：AMZN）寻求的受过良好教育的劳动力和大众运输方面具有优势，而亚马逊的投资将加速这些地区的增长。如果没有亚马逊的到来，预计将创造25,000个新工作岗位，那么高科技就业也将更加缓慢地增长。
就信用评级语言而言，这很苛刻。首席分析师尼古拉斯·塞缪尔斯（Nicholas Samuels）确实表示，即使没有亚马逊，该市的经济也将保持强劲，并引用了Google（NASDAQ：GOOGL）和Facebook Inc（NASDAQ：FB）这样的公司。已经扩大了。不论是否是亚马逊，远离华尔街的多元化似乎都是升级的原动力。这是解释它的第一段：
“一般义务等级的提高反映了纽约市经济的持续加强和多样化，减少了对不稳定的金融服务的依赖。该市的竞争优势包括年轻且技术娴熟的劳动力资源，进入高等教育和医疗中心，强大的国内和国际运输联系以及低犯罪率。这些基本因素使纽约市在保持强大的金融服务实力的同时，尤其是在媒体，医学研究和技术领域，拥有强劲的未来增长。”
这也许都是正确的，但时间表却令人费解。在亚马逊2月中旬做出决定之前，纽约可能已经做了足够的努力来获得升级，而穆迪则认为HQ2的损失不足以改变这一状况。穆迪援引技术工作的增长，指出该城市的人口“吸引了亚马逊，Facebook，谷歌等公司。”在同一段末尾，它提到了对亚马逊的政治反对，“可能会使想要政府激励的公司三思而后行。”但是，最初吸引亚马逊的基本面轨迹没有改变。
可以肯定的是，“负信用”仅反映了不同事件的方向性影响，而这种影响通常不足以改变整个前景。穆迪发言人乔·米伦豪森（Joe Mielenhausen）告诉彭博新闻社（Bloomberg Newss）马丁·布劳恩（Martin Z. Braun）称，即使没有任何新的财务信息，例如经审计的财务状况或税收的意外增加，该公司仍“始终”将发行人的评级从稳定的前景升级。他说：“在这种情况下，升级是我们的团队一段时间以来一直在观察的各种积极信用趋势的顶点。”它主要是语义，但这听起来值得我正面看待。
可以预见，市长比尔·德布拉西奥（Bill de Blasio）对这一举动表示赞赏，他说纽约当前的评级是穆迪有史以来最高的。他在一份声明中说：“过去五年来，我们利用城市的预算来改善纽约人的生活。”“穆迪信用评级是对我们一直以来所知的验证：您既可以成为进步人士，也可以成为强大的财务经理。”
投资者已经在呼吁城市债券。上周，由于三州免税债务的需求增加，以抵制新的联邦对州和地方税收减免的限制，收益率利差达到了历史最低点。周一至少有500万美元的大宗交易中，一些于2024年到期的纽约债券易手，收益率仅比最高评级的债券高11个基点，是10个月以来的最低价差。对于纽约纳税人来说，这是可喜的消息，因为纽约市本周准备发行约10亿美元的债务。
最重要的是，任何人都在猜测城市的亚马逊传奇是否已经结束。州长安德鲁·库莫（Andrew Cuomo）说，他与该公司进行了多次对话，希望他们重新考虑。《纽约时报》报道说，在过去的两周里，他竭尽全力与杰夫·贝佐斯（Jeff Bezos）建立联系。在报纸上刊登了整页广告的一封公开信敦促第二次机会。
面对“反商业情绪”和经济发展脱节，穆迪最终认为亚马逊并没有遭受重大损失。纽约足够强大。拥有更好的信用等级和创纪录的借款成本，它可能只会变得更强大。
（1）确实曾经发生过从稳定的前景进行升级的情况。穆迪指出了2018年的五个此类例子：旧金山;佛罗里达;芝加哥公立学校;华盛顿特区;和大湖区水务局。
