当前放缓的出路是什么？

从会议室到集市，经济放缓显然是该镇的话题。尽管金融市场和企业希望政府挽救目前正在伤害从汽车到肥皂，洗发水和饼干的行业的状况，但没有人真正知道要摆脱困境的必要条件。

到目前为止，货币刺激而非财政刺激

印度中央银行一直在部署其货币工具，并在当前日历中积极降低利率近110个基点。人们普遍呼吁加快信贷增长，政府银行的资本重组被认为是朝这个方向努力的结果，但信贷增长放缓是放缓的结果，而不是原因。

政府的大规模支出推动本可以起到帮助作用，但受到财政纪律路线图的限制，而这在联邦预算中是没有发生的。市场正在寻找诸如GST降息之类的快速解决方案，但是这种短期的es漏错过了更大的前景。

是结构性的还是周期性的放缓？

幼稚地认为当前的放缓是周期性的。相反，它本质上更具结构性，因此需要进行重大的政策转变，否则问题只会在未来变得更糟。

这些结构性挑战是什么？

简而言之，到目前为止，经济的双重驱动因素可能已不复存在，这是由家庭储蓄率下降导致的私人（家庭）消费的高增长和由合并的财政赤字导致的政府支出的高增长。我们预计私人投资不会很快复苏。此外，鉴于房地产开发商，住房金融公司，银行和债券市场之间的紧密联系，NBFC的“流动性”和“偿付能力”问题可能会持续存在，甚至渗透到金融体系的其他部分。

近期，农村和城市的工资增长大幅下降，导致家庭储蓄减少，这可能减慢了实际人均收入的增长，从而抑制了需求。

刺激是答案吗？

前印度储备银行行长拉古拉姆·拉詹（Raghuram Rajan）最近表示，“从长远来看，一种或另一种刺激措施将无济于事，特别是考虑到印度的财政状况。”

调整商品及服务税税率或废旧车辆的报废政策可以为市场带来短期欢呼，但它无法解决应在战争基础上应对的结构性问题。

就业危机应当真

众所周知，印度没有为数以百万计的年轻人提供足够的就业机会，收入的增长停滞不前。让我们回到这些问题的根源–印度经济的结构组成。尽管印度是一个发展中的经济体，但它通过绕过工业化努力而采取了以服务为主导的增长战略，服务业占经济总量的54％。

经济学家称这种现象为“中间缺失”，即制造业和工业缺乏吸收大量劳动力的能力的增长，而工作往往集中在IT或金融服务等高技能服务驱动型行业或生产力很低的农场。

这使印度无力应对即将来临的人口波动，增加了经济陷入陷入数十名失业青年的低收入陷阱的风险。这已经开始伤害我们，当前的放缓部分归因于这种现象。

如果我们看一下服务业在GDP中所占份额与印度相似的国家，就会发现它们与俄罗斯，韩国，墨西哥，阿根廷，马来西亚和斯洛伐克等国家相提并论，这些国家的人均GDP高于印度我们的。

几乎所有从低收入向高收入过渡的国家都经历了工业化，生产结构多样化和升级，放弃了对农业和自然资源的依赖。

即使要实现到2022年将农业收入增加一倍的崇高目标，小时的需求仍然是使人们脱离农业。不幸的是，当技术正在迅速改变制造格局时，就发出了警钟。

印度制造–是认真讨论的时候了

根据目前的估计，印度要在未来10年内至少达到16％的名义增长率才能进入中等收入国家的行列。除非“印度制造”转化为具体行动，否则这项任务可能是不可能的。

随着全球保护主义的发展，出口通往繁荣的道路可能说起来容易做起来难，而我们应该首先关注进口替代。无论是在国防部还是在其他地方，本国进口篮子中的很大一部分都将被本地制造业取代，这将成为针对性政策和对这些部门的激励措施的重点。

政府现在如何开始一个良性循环？

但是，各行各业经常面临的一大障碍是基础设施不足。政府实际上可以在这方面做一些创新，以解决启动良性循环的双重问题，并为制造业蓬勃发展提供有利的环境。

首先，政府可以确定10到15个大型项目，主要是基础设施建设，总投资约为20至250亿美元。这些项目的结构应确保所有联系，批准，许可，土地等均到位。为了确定这些项目，可以咨询智囊团以首先确定与经济有最大联系的项目。政府可以确保这些项目的可预见的中期卢比收益，并邀请外国直接投资。

政策上不应存在歧义，否则往往会阻止外国投资者。这可能会引发围绕这些项目的二级和三级活动，创造就业机会，为消费提供动力，并帮助开始良性循环。

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