金融价值网纽约（路透社）-太平洋投资管理公司（Pacific Investment Management Co）周二表示，已对全球股票，尤其是欧洲和日本股票，增持超配头寸，而对全球政府债券和其他反映利率敞口的证券则减持。
继去年标准普尔500指数以两位数增长之后，美国股票被“合理估值”。Pimco在其《 2015年资产分配展望》报告中表示，并补充说，它预计欧洲和日本的股票表现将超过美国。
总体而言，Pimco表示，由于全球经济增长不平衡和高估值，投资者可能需要再迎接充满挑战的一年。
Pimco资产配置和实际回报的首席投资官Mihir Worah说，欧洲和日本股票的估值更具吸引力，它们的央行正在放松，盈利增长可能会出现意外惊喜。
沃拉（Worah）表示，这种观点的主要风险是日本银行政策的有效性以及欧洲中央银行兑现当前市场高预期的能力。
Pimco表示，2015年的重点将放在开发资产类别之间的相对价值机会上，而不是“过去几年中足够大胆的beta赌注”。
对于点差产品，Pimco建议投资者有选择地选择非机构抵押支持证券，投资级债券，高收益“垃圾”中的个人信贷。债券和新兴市场信贷??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 沃拉说。
沃拉说，美国的经济增长应回升至3％左右的水平。Pimco表示，利率市场可能尚未完全反映出一种观点，即美国经济可能会在2015年以强劲的3％速度增长，产出缺口将继续缩小，美联储可能开始加息。
“这意味着我们期望在周期性周期内相对于全球利率而言，其权重相对于多样化的投资组合通常所具有的价值而言是低估的，”他说。
总部位于加利福尼亚州纽波特比奇的Pimco是安联集团的子公司，周五晚间报告称，截至12月31日，其管理的资产规模为1.68万亿美元，低于截至9月30日的1.87万亿美元。
Worah是全球最大的债券基金Pimco Total Return Fund的三名经理之一，也是Pimco全球多资产基金的经理。
