加德满都的股价在买入区吗？

加德满都控股有限公司（ASX：在昨天公布该公司截至2019年1月31日的上半年业绩后，该公司股价已下跌10％至2.11美元。

加德满都报告称，FY19上半年的销售额增长了13.3％，达到2.32亿新西兰元，毛利润增长了9.4％，达到1.419亿新西兰元。

正常化的税后净利润增长了7.3％，达到1,320万新西兰元，与1月份提供的指导相符。该公司预计，由于圣诞节期间的贸易疲软，该公司的利润将增长4％至8％。

营运现金流减少了1,620万新西兰元，这归因于营运资金的变化，包括库存增加，供应商和纳税时间的增加。

尽管标题数字似乎很强劲，但投资者应注意，其中包括鞋类品牌Oboz的重大贡献，该品牌于2018年4月被加德满都收购。管理层报告说，Oboz继续表现强劲，并且是北美最大的户外零售商REI增长最快的主要远足鞋类品牌。此外，奥博兹还是加德满都商店中发展最快的鞋类品牌。

上半年，Oboz的备考销售增长38.6％，至2920万新西兰元，息税前利润（EBIT）增长77.1％，至470万新西兰元。Oboz预计在19财年对集团每股收益将保持中立，并在20财年增加。

在抵消了北美地区Obozs的贡献后，澳大利亚和新西兰的集团销售额和EBIT下降了不到1％。尽管在本财政年度开始时，同店销售增长强劲，但圣诞节期间疲软的交易条件对加德满都产生了重大影响。

上半年，加德满都报告称澳大利亚的总销售额增长了2.7％，而新西兰的销售额则下降了1.9％。澳大利亚的同店销售额增长了1.2％，而新西兰则下降了2.2％。

尽管经营环境充满挑战，但该公司的零售毛利率仍提高了80个基点，至64.2％。增加的原因是促销折扣减少，导致平均售价提高。

愚蠢的外卖

在1月交易更新和发布半年收益之后，加德满都的股价在2019年下跌了19％。对于公司而言，这是令人失望的结果，已将其纳入股价之中。

以当前价格计算，该股票的估值便宜，约为19财年市盈率的9倍。但是，我希望在购买股票之前看到同一家商店的销售增长。

根据此结果，寻求在零售领域曝光的投资者可能希望考虑其他零售商，例如Accent Group Ltd（ASX：AX1）和Super Retail Group Ltd（ASX：SUL）。