麦格理集团有限公司为何将REA Group Limited降级

在线房地产分类公司REA Group Limited（ASX：REA）是今年我们市场上表现最好的蓝筹股之一，但在经纪人将该股评级下调之后，好景气可能不会持续到2018年。

麦格理集团有限公司（ASX：MQG）表示，该股变得太富裕了，REA Group的股价在午餐时间交易中下跌了2.6％，至76.50美元。

过去12个月，其同级SEEK Limited（ASX：SEK）和Carsales.Com Ltd（ASX：CAR）分别增长了30.4％和46.4％。

这并没有帮助REA Groups带来新迹象，表明我们的房地产市场正在降温。抵押贷款增长即将结束，悉尼的房价在截至11月的三个月中下跌了1.3％。

REA比房价更容易受到销量的影响，但是一个趋向于跟随另一个。结合潜在的不利因素和基于FY18共识估计的市盈率37.5倍市盈率，您可以理解为什么这是锁定多汁利润的好时机。

鉴于它在澳大利亚的市场主导地位而让竞争对手Domain Holdings Australia Ltd（ASX：DHG）遥遥领先，但正如他们所说，一切都有代价，而且REA似乎已经达到了难以忍受的水平-即使对于优质库存也是如此。

麦格理（Macquarie）指出，除了13/14财年REA的收益增长迅猛之外，该股的交易溢价为过去10年未见。

不要期望这些黄金岁月会在FY18重复出现，并且如果股票恢复到过去三年所指令的滚动平均溢价，这将意味着该股大约有15％的下跌空间。

该经纪人表示：“从现金的角度来看，当前自由现金流为股本（FCFE）的收益率为3％（FY19），并且至少在FY24之前将保持在5％以下。”

“与此相关的是，对每股80美元的贴现现金流量（DCF）分析的合理性表明，核心收益增长率将维持在当前水平附近，并且未来六年的息税前利润将从4.17亿美元的基础翻一番。”

尽管经纪人指出这并非无法实现，但现在要求投资者付出过高的价格以押注这一结果。

这是个好主意，可以套现您的筹码并等待股票大幅回落，然后再回购REA Group的增长故事。

如果您想知道可以在何处获利，那么Motley Fool的专家们已经确定了三个蓝筹机会，这些机会有望在2018年实现。