最好买：飞行中心旅行集团有限公司或Wesfarmers Ltd？

投资者经常陷入的陷阱是孤立地查看公司股息，以对公司的优点进行排名。容易犯这样的错误-如果公司A的股息为7％，而公司B的股息为4％，那么在其他所有条件相同的情况下，公司A显然是更好的投资。

但是，此方法遗漏了一件基本的事情：股息是利润的函数。随之而来的是，如果利润也在增长，那么公司只能持续增加股息。

这两只ASX股票一直是增长强劲的股票和派息者，过去几年股价和股息都在增长。

但是，未来几年利润和股息将以哪种方式移动？

飞行中心旅行团（ASX：FLT）的总利润和股息在未来几年可能会增长的原因有很多。首先，它在澳大利亚本土市场中作为面对面旅行社的主导地位。鲜红色的商店在全国的中央商务区，大型购物中心和次区域购物中心都很常见。

Flight Center在企业旅行业务方面以及在美国，英国和爱尔兰的零售业务中，在海外也有增长选择。

它还扩大了旅行范围的范围，购买了可以快速发展的小公司，例如团体旅游公司Topdeck Tours以及自行车公司。

但是，对于飞行中心而言，前景并非一帆风顺。近年来，在线旅行社的速度和易用性呈指数增长。澳大利亚人已经表明，他们很快会过渡到在线购买其他主要商品（例如汽车），因此可以推断，越来越多的人会逐渐过渡到在线购买假期。

此外，该领域的竞争对手是Expedia和TripAdvisor之类的全球巨头，在规模和资源方面，这两者都使Flight Center相形见war。

Wesfarmers Ltd（ASX：WES）是另一支证明其拥有一支称职的管理团队和严格的方法来执行战略的股票。Coles超市和Bunnings的所有者很幸运，可以在两个大型防御性经济领域中占据强势地位：非随意性杂货和家庭维护与改善。

在中期，Bunnings可能会同时保持这两个职位，而Bunnings已经成功地击败了其在Masters上的唯一直接竞争对手，而Woolworths超市继续在缺乏明确的策略来赢得后流和顾客消费方面继续挣扎。

但是，这并不意味着不会对Wesfarmers的盈利能力以及由此产生的股息带来风险。如果Woolworths无法阻止销售和利润的下降，那么管理层很可能会受到全面价格战的“核”选择的诱惑。在竞争激烈的市场中，Coles将被迫采取措施保护其市场份额，而利润自然会下降。

管理层还承诺该公司将大规模扩展到英国的家用硬件，并计划重新给陷入困境的零售商Homebase徽章。Bunnings模式是否会引起英国消费者的共鸣尚待观察，该公司将与资金雄厚，根深蒂固的第一竞争者抗衡。

愚蠢的外卖

在这两只股票中，Flight Center似乎更容易受到不断变化的市场力量和削减股息的影响，而如果Wesfarmers进入英国市场证明是成功的话，它实际上可能能够提高股息。