PanAust Limited被中国竞标者击败

收购目标PanAust Limited（ASX：PNA）证实了最不为人所知的部门-其股票的价值超过其中国竞标者愿意支付的价格。

铜和金矿商聘请安永对该公司进行独立评估，独立专家宣布，广东瑞星资产管理（GRAM）每股1.71美元的收购报价“既不公平也不合理”。

但是它确实确认的是，GRAM是会议室中最聪明（或也许最幸运）的人。

拥有PanAust 22.5％股份的GRAM于去年5月以每股2.30美元的价格向股东发出了诱人的邀请，随后PanAusts董事会因认为GRAMs的报价太低而撤回了其最大股东的出价，因而撤回了报价。

在过去的12到18个月中，有多少个收购要约被公司董事会迅速撤消？

鉴于安永会计师事务所对PanAust的估值在每股1.84美元至2.04美元之间，PanAust的股东现在将以每股2.30美元的价格买单。

毫不奇怪，该矿商今天通过建议投资者“拒绝” GRAMs谨慎的态度正式反对竞标，尽管投资者以一小撮盐拿走独立专家的报告，但股价仍远低于估值范围。

午餐时间交易中，PanAust的股票上涨0.6％，至1.75美元，而S＆P / ASX 300金属与矿业指数上涨了1.9％。^ AXMM）（ASX：XMM）。

我怀疑GRAM会重新报价，但仍会比其首次报价大幅度折扣。即使以每股2美元的价格出售，尽管明显缺乏强制性的20％-30％的收购溢价，但许多人还是会屈服于接受交易。

PanAust抛弃了所有必须采取的措施，管理层发布了可靠的季度报告，升级了生产指导，并辛苦地指出GRAM的机会主义出价处于商品周期的最低点。

最近对资源库存的情绪转向应该为PanAust报价的提高提供支持。

由于低利率和资产价格低迷，投资者可以预期该行业会有更多的合并交易。必和必拓有限公司（ASX：必和必拓（BHP）计划的分拆公司South 32，可能会吸引竞标，而专家认为Glencore可以为Rio Tinto Limited（ASX：RIO）。

但是我怀疑我们会在城镇的较小端看到大部分的并购行动，因为矿工在当前环境中将需要规模。