持有Mahindra Lifespace开发人员； 380卢比的目标：ICICI直接

ICICI Direct关于Mahindra Lifespace Developers的研究报告

Mahindra Lifespace Developers（MLD）报告称销售量同比下降24.1％至0.22 msf，销售额为12亿卢比。由于项目收入低于预期，独立净销售额同比下降37.2％至83.6千万卢比，远低于我们的预期13.3亿卢比。MLD报告的EBITDA负利润为-3.6％，这是由于不可分配费用增加了1,740千万卢比。独立的PAT收入同比增长36.4％至9.7千万卢比，这归因于EBITDA利润的急剧下降使收入急剧收缩。在综合基础上，收入同比下降31.0％至106.2千万卢比，而收入同比下降51.6％至12.9千万卢比。

外表

我们喜欢MLD，因为其强大的血统，管理层致力于通过与IFC，HDFC Capital的战略合作伙伴关系和舒适的资产负债表来提高回报率。价值140亿卢比的正在进行中的项目，以及1,400-1,500千万卢比的项目，可以为公司创造足够的净空来推动销售势头。尽管如此，我们希望在日落条款生效之前，工业集群业务会出现有意义的改善。因此，我们维持持有评级，目标价为380卢比/股。

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