Titan预测FY19的收入可能增长21％，而FY20则预测强劲。如何处理库存？

在该公司报告19财年强劲增长并对20财年表示乐观之后，Titan股价在4月5日早盘交易中上涨2％。

在2019-20财年获得强劲指导后，券商对股票保持乐观。他们预计该股目前的涨幅为6-15％。

这家珠宝手表眼镜制造商在4月4日表示，尽管行业需求增长放缓，但预计仍将实现20％的收入增长。

这是由于1）珠宝业务的销售增长20％，其中包括结婚日期增加，增加35家门店（19财年为35家），婚礼珠宝和高价值钻石珠宝的份额增加以及消费者从无组织转变为无组织的收益有组织的部门2）在智能手表的新品发布和成功的带动下，手表部门的稳定增长； 3）眼镜业务向后整合带来的好处。

该公司表示，尽管金价上涨且珠宝需求疲软，FY19的收入预计仍将增长约21％。

尽管行业增长缓慢，但由于强劲的同店增长（SSG）和市场份额增长，珠宝业务部门在2018财年增长了22％。19财年开设的门店数量最多，新开40家门店，关闭5家门店。

CaratLane在19财年增长了约42％，这得益于其全方位渠道战略和不断提高的品牌知名度，积极地开设了零售商店。Titan已向CaratLane投资了10亿卢比，认购了30,48,780股额​​外股份，将其持股比例从66.39％增加到69.74％。

由于跨品牌推出新产品以及电子商务渠道的增长，导致手表收入在19财年增长了约16％。包括可穿戴设备（两年前推出）在内的智能产品在19财年增长了80％以上。

眼镜业务部门的收入在19财年增长了23％，客户数量从250万增加到350万。

以下是经纪公司对FY19和FY20前景强劲的评价：

经纪业务：Prabhudas Lilladher /评分：购买/目标：Rs 1,195 /返回：8%

对于19财年第四季度，我们估计在持续的市场份额增长的带动下，珠宝首饰销售增长19.5％，销量增长13.5％。

我们预计手表业务的销售额将增长11.3％，息税前利润率将达到15％，这主要得益于重组，更高的激活率和成功推出的新产品。

我们对长期结构保持乐观，并估计19-21财年调整后的PAT CAGR为25.8％，目标价为1,195（45xDec20EPS）。维持买入。

经纪业务：花旗/评分：购买/目标：Rs 1,175 /返回：6%

尽管市场压力似乎令人鼓舞，但三月季度的业务更新表明各部门的强劲增长趋势以及20财年的增长前景为20％。

市场份额的增长应该会继续，我们对门店扩张的趋势并不感到意外，但是对于第四季度，我们假设珠宝的利润率会略有收缩。

经纪业务：麦格理/评级：优于大市/目标：Rs 1,186 /返回：7%

第四季度隐含珠宝业务收入增长了18％。

20财年20％的收入增长指导与估计一致，而19财年40家门店的Tanishq店铺增加与该指导一致。

经纪业务：美银美林/评级：购买/目标：Rs 1,270 /回程：15%

季度前的更新表明第四季度的健康势头良好。

珠宝/手表/眼镜19财年的增长意味着第四季度增长了21％/ 13％/ 19％。

鉴于多重不利因素，可能会超过20财年的收入增长目标20％。

经纪业务：摩根士丹利/评级：超重/目标：1,250卢比/往返：13%

公司的珠宝业务继续表现良好。该公司有望实现其500亿卢比的消费销售额指导，并有信心在20财年实现20％的收入增长目标。

该公司报告各部门强劲的增长趋势，在19财年的收入增长了21％，并希望通过加快新店的推出速度来利用强劲的业务势头。

珠宝业务部门报告说，FY19的收入增长超过22％，而摩根士丹利的目标是23％。

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