市场处于终生高点–是时候谨慎还是值得庆祝？

•走出弱势头并坚持拥有盈利可见性的股票

股指处于历史高点，投资者会怀疑是该谨慎还是加入该党。

在预测市场走势是杯水车战时，投资者应该记住，过去一年印度股市的口头禅是“越窄越好”。少数股票一直在抢购该节目。难怪当时最窄的指数Sensex是表现最佳的股票，紧随其后的是Nifty，而中小型股却在挣扎。

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不到十二只股票在市场上抢走了风头。这些措施包括出口导向型IT服务部门的防御措施，常绿的大型消费者公司，零售集团的大型炼油厂，消费者驱动的金融服务以及少数业绩有所好转的公司银行。出口导向型公司以对技术中断的敏捷反应回到了正轨，其余公司则很好地应对了经济放缓的趋势。

但是，在股市中，每一次情绪驱动的反弹最终都将受到基本面和收益的考验。重点是一些高质量的名称。

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回顾2011财年，Nifty公司占所有上市公司利润的49％。随着更高效的公司努力进入指数，这一份额一直在上升。

3月的集会–这次不同吗？

在过去的一个月中，由于外国机构投资者的大量资金流入，这些市场已经失踪了。

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由于增长前景疲软，全球央行转向更为温和和宽松的立场可能有助于资金流动。他们可能也受到了印度获得稳定的政治任务的期望的影响，这与政治任务破裂的可能性形成对比。

在最近的反弹中要读些什么？

这次集会与过去一年的表现有一个主要差异。尽管像Sensex这样的狭窄指数继续占主导地位，但在金融机构采取更为明智的举措的背后，该反弹的基础更为广泛。大多数指数上涨，甚至中小型股指数强劲反弹。

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这给人的印象是重返快感，类似于2014年。

仔细观察小盘股指数，很明显，在过去一年中，只有44％的股票跑赢了基准小盘股指数。这个数字在3月19日也大致相同。因此，宽度没有明显改善。对于中型股指数，尽管过去一年中有45％的股票跑赢基准，但在过去一个月中，这一数字已经增长了一点，达到51％。

见证其成员参与度显着提高的指数是Nifty Junior指数。在过去的一个月中，有64％的成分股表现优于基准指数，这表明，除了顶级质量公司之外，投资者也涌向了高质量的中型公司。

选举主导的欣快感能持续吗？

如果选举结果能导致另一个稳定的政府，就不能排除短暂的欣喜之情。但是，投资者应记住，市场最终受收益控制，而要维持股票反弹，大盘的收益增长必须改善。

对名义数据和实际GDP数据的相关性分析表明，尽管所有指数与经济的整体增长率呈正相关，但对于中型和小型股票而言，相关性逐渐增强。

近年来，整体经济放缓对较小的公司造成了不成比例的影响。这并不奇怪，因为对于小型公司而言，由于取消货币化带来的混乱以及对商品和服务税的调整要困难得多。

也有必要仔细研究一下印度公司的杠杆状况。正如展览所显示的那样，尽管大多数大型公司设法经营严密，但较小的公司却并非如此，因为在这种情况下，情况明显恶化了。这些年。

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大选后的大涨是否可以跟随选举和增长而定。尽管全球宏观经济可能像3月19日那样有利，但值得注意的是，在过去几年中，消费一直是增长的主要动力，而且似乎也正在失去动力。在2012财年末，经济中的投资率高达34％，目前已经下降，并一直徘徊在28-29％的范围内。这是印度增长故事中缺失的一环，它是下一步增长的关键。

政府对消费的关注重点发生了决定性的转变，选举带来的不确定性，资金状况趋紧，公司资产负债表受损以及产能利用率不足，这已成为印度资本支出恢复的主要挑战。即使现任政府再次当选，实现财政整顿的道路也不是一件容易的事。