购买印度嘉实多； 253卢比的目标：奥斯瓦尔

Motilal Oswal关于嘉实多印度的研究报告

嘉实多印度（Castrol India）报告称，受基数效应的影响，第四季度的销量下降了1％（第四季度的销量增长15.8％）。然而，油价下跌导致毛利率和EBITDA扩大。EBITDA为3.2亿印度卢比（我们估计为2.5亿印度卢比，同比增长4％，环比增长26％）。税前利润为2.1卢比（我们预计为1.8卢比，同比增长8％，环比增长21％）。

外表

该股票的交易价格为CY19E每股收益7.2印度卢比的20.2倍。我们的公允价值为253印度卢比（35倍CY20E每股收益），意味着55％的上涨空间。维持买入。

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