购买Pidilite Industries； 1280卢比的目标：奥斯瓦尔

Motilal Oswal关于Pidilite Industries的研究报告

在19财年第3季度，Pidilite（PIDI）的合并净销售额同比增长19.8％至18.5亿印度卢比（估计为16.8亿印度卢比）。独立消费者与集市的细分市场收入同比增长17.3％至INR13.4b，基础销量和产品组合增长13％，而EBIT利润率收缩500bp至26.9％。独立的基础销售总量和组合同比增长11％。消费者与集市综合部门的收入同比增长22.1％至16b卢比，息税前利润率同比下降570个基点至22.4％。工业部门增长6％，至2.6卢比，利润率下降510个基点，至11.8％。

外表

尽管近期估值高昂，但鉴于巨大的结构性机遇导致19财年后盈利增长加快，我们继续维持``买入''评级，目标价为1280印度卢比，对该股票的估值为2020年12月每股收益的50倍，比3年溢价10％平均。

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