购买PVR； 1650卢比的目标：奥斯瓦尔

Motilal Oswal的PVR研究报告

不包括SPI Cinemas的合并，在电影展览业务的健康增长的带动下，收入在19财年第二季度同比增长16％至6.5亿印度卢比。随后，EBITDA同比强劲增长21％至1.1b卢比，利润率扩大60个基点至16.9％。包括SPI采集，consol。收入同比增长28％至7.1亿印度卢比（击败5％）。安慰EBITDA同比增长37％至1.2b卢比（击败11％），利润率同比增长120个基点至17.5％。调整PAT同比增长30％至3.3亿印度卢比（同比增长2％）。

外表

在CMP时，该股票的EV / EBITDA为12.1倍/10.9倍的19/20财年EBITDA。因此，PVRL具有吸引力的估值，乐观的盈利前景以及回报率的回落。维持买入评级，目标价为1,650印度卢比（较早前的1,700卢比），这是20财年EBITDA的13倍（比三年平均水平低10％左右）。

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