为什么透明度对于从股票中赚钱绝对必不可少

RS Rajagopal

经过一年多的单程旅行，几乎没有动荡，也没有动荡，这使大多数投资者感到安心。在Nifty持续增长的同时，在2018年1月的中小型股票市场上出现了投降的最初迹象。

当IL＆FS违约时，债务市场陷入僵局，该国首屈一指的NBFC必须走出来，并声明它们有足够的流动性。住房金融公司和NBFC股票突然被黄褐色地注视着。城里的话题是每个人都在谈论的“资产负债失配”。

油价继续逼近100美元大关，卢比也随之下跌，这加剧了这一混乱局面。

突然看来，到处都是坏消息，国内市场的各个细分市场在下跌的过程中保持同步。

头和尾巴

在美国的贸易制裁，美联储加息或资产负债表缩减方面已经花费了足够的墨水。美国经济目前正处于复苏的第十个年头，从历史上看，这是战后美国目睹的最长的经济复苏。

关于技术估值和初创企业的讨论充满泡沫。同时，美国政府的巨额财政赤字至少在短期内对盈利增长是有利的。

在国内，货币疲软已确保债务和股票市场的情绪出现裂痕。选举年的动态也在市场情绪中发挥了作用。同时，收益似乎正在逐步攀升。

恐惧和谣言似乎突然取代了数据和分析。甚至迄今为止理性的声音似乎也对市场产生了怪异的感觉。在所有这些新闻中，有时有时在夸夸其谈的情况下，要获得清晰度并不容易，但确实是可能的。我们必须退后一步回到绘图板上。

拥有合适的框架和首要原则可以帮助我们摆脱市场动荡，并为独立决策提供贷款。

同样重要的是要了解自己并理解为一个人工作的投资组合结构不一定必须为另一个人工作。

如何理解这一切？

我们认为，以下问题的答案对于在混乱中变得清晰起来大有帮助：

1.从周期性角度来看，资产在哪里？

2.从历史统计角度看，估值在哪里？

3.始终注意流量以及流量/旺盛程度增加的任何证据。流量如何？

4.最后但也是最关键的一点，要了解自己作为投资者，对风险的风险偏好以及对情况的反应。我是谁，我对自己所做的投资有多了解？

我们周期性地在哪里？

例如，股票市场是收益的奴隶。过去10年的平均收入增长率仅为6％（最近3年的平均增长率甚至更低，为3％），而历史告诉我们，2002年至2008年期间，收入平均每年增长25％。

在过去的十年中，企业杠杆也显着下降。长期以来，广义经济名义上的增长率一直在11％到13％左右，而印度公司的增长率却大大放缓。

公司利润早晚会追上来，这表明从周期性角度来看，股票处于有利地位。

估值：

可以使用多个指标来衡量估值。基于过去12个月的收益，市盈率，收益率相对于政府证券收益率的市盈率倍数，都是所有市场估值的指标。基于市盈率，整个股票市场仅比当前贵，在过去的18个奇数年中，有5％的时间。

流量：

以股票为例，在宽松的货币环境下，除了大量外国资金流入资产类别外，过去四年（2004年至2017年），DII和MF还带来了660亿美元的总收益。前六个日历年的流出量约为110亿美元。这些流动似乎正在逐渐逆转，从而导致股票市场动荡。

同样，在过去六年中，排名前5位的中型中型基金的总资产增长了10倍，达到420亿卢比。直到大约七年前才出现的信贷基金，现在本身已达到1,500亿卢比。

将上述框架应用于多种资产类别可以告诉我们，总体而言，股票市场非常昂贵，应该采取谨慎的态度。但是，在更广阔的市场中，还是有一些价值潜力的市场，无论是拥有强大CASA特许经营权的银行还是制药公司。

同样有趣的是，黄金作为资产类别。另一方面，NBFC，中小型股票和信贷基金是市场的一部分，流量增加并且看起来仍然很昂贵。

了解自己

有许多经验丰富的基金经理，并且一直都是100％投资于股票市场。他们对基础股票的了解，对信念的坚定理解以及对隐藏在股票市场中的价值囊的认识，使他们可以长期获得超额回报。

但是，投资成功的关键是避免比较或复制。相反，应该找出风险状况并返回最适合您的期望。我们认为上述框架将有助于评估每个资产类别，并帮助构建最适合您的投资组合构造和资产分配。

结论：

•建立一个独立于市场噪音的框架，或请一位顾问为您做到这一点。

•自我了解并与顾问合作，他们将帮助您做到这一点，而不是向他们出售可用的或可盈利的东西

•花时间在市场上，并让您的投资组合中的风险随着时间的推移逐渐积累。