购买HDFC； 2228卢比的目标：Prabhudas Lilladher

Prabhudas Lilladher的HDFC研究报告

HDFC的NII同比增长12.6％，因利息成本和运营支出略高而低于预期。贷款同比增长18％（包括已售出的贷款同比增长21％），其中个人贷款继续引领增长。点差也保持在229bps的稳定水平，但是成本压力已经上升，因此HDFC从18年4月1日起将PLR增加了20bps，这将使点差保持稳定。管理层预计贷款增速将同比增长17-18％，非个人账本增速也将与此类似。贷款增长势头有所改善，且息差稳定，因此核心业务可能保持乐观。

外表

随着我们延至20年3月，我们基本上保留了我们的估计，并将目标价从2222卢比上调至2228卢比。我们已经在19财年的估算基础中考虑了500亿卢比的认股权证转换。

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