金融价值网（彭博社）-您能否仅通过在周五拥有股票就能使自己获得更好的回报？几个月结束了？或在假期前后，当投资者可能欣喜若狂地进入一个漫长的周末时？一项研究得出的答案是：也许是60年前，但现在不再了。
根据《北美经济与金融杂志》（North American Economics and Finance）的研究，该股票在一周的不同日期左右或日历翻转不比其他任何时候都要高，该报告分析了1900至2018年期间道琼斯工业平均指数的日历异常。
过去，其中一些东西起作用了。例如，在1980年代末的60年中，星期一的回报率确实比其他日子差，例如，假日前一天的平均回报率在整个世纪的大部分时间里都较高。报告称，但高效的市场占了上风，现在所有有趣的涟漪都是历史。
乌克兰苏梅州立大学经济学教授Alex Plastun领导的一组研究人员写道，“日历异常的黄金时代是20世纪中叶”。他们发现，可惜，自1980年代以来，他们基本上已经消失了。
尽管作者进行了自己的分析，但他们还梳理了以前的数十项研究（作为参考点，这些研究是根据各种指标和不同的时间段进行的）。例如，对1988年至2000年间19个国家/地区的指数进行了检查-发现近90％的月度收益是在当月的四天之内获得的-与另一项陈述中的月末收益进行了比较。美国超过了整个月。研究人员最终发现，这些影响在2000年代开始逐渐消失并消失。
同样，从1900年到1970年代末，假期前最后一个交易日的平均结果往往要高得多。但是，此后，美国市场一直没有假期效应。
作者写道：“这项研究的结果提供了令人信服的证据，表明美国股市已从效率低下，日历异常现象发展为有效的，以至于无法在价格动态中找到可以产生可利用利润的漏洞，”作者写道。
但是同一小组随后探讨了他们所谓的“万圣节效应”，即投资者采取了“五月份卖出”的立场并持有现金直到十一月，以期避免低于平均水平的回报。作者发现，这种现象是真实存在的，11月至4月的收益率与5月至10月的收益率之间存在差异，从1960年代开始就变得更加明显，尽管最近有所减弱。他们说，即便如此，这种影响仍可以提供建立市场领先战略的机会。
根据定制投资集团的数据，对过去90年来标普500指数回报的分析（按特定时期划分）证实了这一发现。Bespoke的联合创始人兼执行合伙人贾斯汀·沃尔特（Justin Walter）在最近的一篇文章中写道，虽然市场通常在5月至10月的六个月内通常不会下跌，但回报率却明显低于11月至4月。注意。
他写道：“一直追溯到1928年，如果您仅在每年的11月至4月拥有该指数，那么您将上涨4,662％。”“如果您仅在5月到10月期间拥有，您的收入就只有185％。”
