金融价值网阿尔温·斯科特（Alwyn Scott）
纽约（路透社）-去年三月，通用电气公司（General Electric，NYSE：GE）发电厂业务的高管对华尔街做出了今年令人惊讶的看涨预测。他们说，尽管对新天然气发电厂的需求持平，但GE Power的收入和利润仍将增加。
他们的演讲显示了金融公司拉扎德（Lazard）和其他来源的数据，他们表示，天然气，煤炭甚至某些核电厂是地球上成本最低的电力生产商，比风能或太阳能便宜。
一张幻灯片上写道：“天然气是当今最经济的能源。”会议后的几天里，GE的股票上涨了2％。
但事实证明，通用电气的预测是海市rage楼。
去年，GE Power的利润没有增长，反而下降了45％，迫使GE削减了整体利润前景，并自大萧条以来第二次削减股息。自三月份的预测以来，其股价已下跌了50％以上。前首席执行官杰夫·伊梅尔特（Jeff Immelt）于八月被替换。
通用电气新任首席执行官约翰·弗兰纳里（John Flannery）将这一预测以及管理不善和其他因素归咎于电力业务的崩溃。他在一月份警告说，这种痛苦将在今年继续，并且“可能比预期的还要严重”。
Lazard自2008年以来发表的备受推崇的能源成本报告显示，GE一直没有强调的是，如今风能和太阳能的成本大大低于天然气和其他常规能源，而且成本已经持续了多年。
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通用电气表示，拉扎德是其三月份预测的数据来源，这也权衡了通用电气最新天然气发电厂的高效率和其他因素。通用电气表示，成本“不是电力公司选择的唯一预测因素”。他们还可能珍视化石燃料相对于风和太阳能的可靠性。
通用电气在回答路透社的问题时说：“我们有严格的财务计划程序。”
但据路透社采访的十几位前高管，竞争对手和能源专家称，由于风能和太阳能的销售激增，通用电气对市场的解读使该公司极易受到传统发电厂需求突然下降的影响。
一位前通用电气高管说：“购买的燃气轮机很少。”“市场不平坦，正在下降。”
电力并不是GE唯一的问题。它的融资部门通用电气资本公司（GE Capital）承担了巨额的意外费用，导致第四季度亏损近100亿美元，并促使美国监管机构扩大了对其会计惯例的持续调查。去年，GE在石油，天然气和机车等独立业务上的利润也急剧下降，弗兰纳里（Flannery）暗示他可能会分拆公司。
但是，电力是GE历史最悠久，规模最大的业务之一，并且在2016年就提供了该集团60％的利润。现在，GE在2016年初宣布裁员6,500人之后，裁员12,000人，占该部门员工总数的18％。
通用电气首席财务官杰米·米勒（Jamie Miller）周三警告通用电气（GE Power）将“再度喧闹”，称该部门为2018年“重置与稳定之年”。
她拒绝预测GE Power何时将重获2016年的两位数利润率，并表示扭转这一局面“将需要12至18个月的时间。”
双倍下降
2015年，通用电气以103亿美元的价格收购了法国阿尔斯通集团的电力业务，从而将化石燃料的价格提高了一倍。拉扎德说，这项交易扩大了通用电气在天然气，煤炭和核能方面的业务，正像太阳能成本低于天然气发电厂的成本一样。
在阿尔斯通（PA：ALSO）达成的交易中，GE正试图削减成本，这使GE的工资单增加了65,000名员工，并在全球范围内建立了数十家工厂和服务中心。
自交易完成以来的两年中，GE最新型大型燃气轮机的订单下降了35％，行业估计显示，对常规电厂的需求至少十年内不太可能再次达到2017年的水平。
可再生能源与常规能源之间的成本差距仍在扩大，一些公用事业公司已经在封存较老的化石植物，仅将它们用作风能和太阳能的补充。
其他公司也受到销售下降的打击。但是竞争对手西门子公司（DE：SIEGn）和三菱日立动力系统公司都持谨慎态度。MHPS北美地区首席执行官Paul Browning表示，他的公司在过去的十多年中一直观察到风能和太阳能成本每年下降12％。
布朗宁在接受采访时说：“我们确实看到了很多这种情况，没有进行收购或建立大量的设施，人员或存货。”
尽管阿尔斯通为通用电气带来了超过140亿美元的年收入，但阿尔斯通的利润率还不到通用电气的三分之一。伊梅尔特认为这是一个机会。
伊梅尔特在2014年5月对阿尔斯通的收购中说：“如果我们认为这是6％的利润率业务，我们无法大幅改善，那我们就不会这样做。”“我们基本上是在同一市场中从事类似业务，我们的业务利润率为20％。”
但是监管机构要求GE出售阿尔斯通的电厂服务部门，阿尔斯通是一家位于佛罗里达的公司，名为Power Systems Manufacturing，长期以来一直是GE，三菱和西门子的竞争对手。
据三名知情人士透露，通用电气曾依靠该业务为世界各地的大型工厂提供服务，从而使阿尔斯通更具盈利能力，因此积极竞标服务交易，以避免将其输给竞争对手。
这引起了投资者的担忧，即它被锁定在无法获利的服务合同中。
通用电气电力公司的利润率并未提高阿尔斯通的利润率，而是从收购前的21％降至去年的7.7％。
通用电气（GE）在回答路透社的问题时说，去年修复下来的发电厂的可观收入下降了一半，对利润造成了重大打击。
但是，它为阿尔斯通的购买辩护，立即购买了50％的工厂，而这需要半个世纪的时间才能重新建立起来。通用电气表示，由于这是一项长期业务，因此“我们将来有机会提高业绩。”
照亮世界...目前
GE的发电厂所产生的电能占世界总电量的三分之一，为服务收入提供了庞大的安装基础。
但是业内专家指出，GE的天然气发电厂主要是老式的F级机组，而不是新的大型H级涡轮机。市场研究公司Forecast International的咨询总监斯图尔特·斯拉德（Stuart Slade）表示，老式燃气发电厂通常无法与风能和太阳能竞争，尤其是在政府提供补贴的情况下。
斯莱德说：“有很多单循环天然气厂被封存。”
阿尔斯通造成了其他打击：在交易结束前的18个月中，由于客户推迟了购买，阿尔斯通的新订单减少了。熟悉销售竞争的人士说，这使竞争者有扩大市场份额的空间。
GE销售了数量最多的F级发电厂。但根据行业研究公司McCoy Power Reports的数据，在最新，最大和最省油的H级涡轮机的竞争中，它仅次于三菱和西门子。
自2016年以来，GE Power所有工厂和服务的订单下降了13％，这种下降在去年年底加速了。通用电气还注销了其建造的一些设备，这是第四季度支出的8.5亿美元的一部分。针对路透社的问题，通用电气不排除进一步的冲销。
米勒和通用电气公司首席执行官罗素·斯托克斯说，问题是可以解决的，该公司在最近的战略文件中承认风能和太阳能是世界能源供应中增长迅速的部分。
通用电气仍然淡化了对其庞大的化石燃料产品线的威胁。报告说，尽管风能和太阳能迅速增长，但未来十年，三分之二的发电将来自天然气，煤炭和核电站。
GE在战略文件中说：“转型不会在一夜之间发生。”
