煤炭项目为矿山开发商提供了增长空间：Ind-Ra

印度评级机构表示，鉴于中央和州公用事业有望在不久的将来竞标煤炭开采，拥有良好业绩的国内矿山开发商和运营商（MDO）将有很大的增长机会。

评级机构在一份声明中说：“ MDO路线为国内工程，采购和建筑（EPC）参与者提供了巨大的增长机会，并具有良好的相关往绩，受制于有吸引力的矿山经济。”

“由于资本支出高和自由现金流从负到低，被任命的MDO在矿山开发阶段的信用状况被认为具有风险。

它说：“但是，由于现金流量从负到低直至年产量达到峰值，然后在正数期间，信贷状况可能会在矿山运营期间逐渐改善。”

Ind-Ra表示，考虑到开发阶段的高资本支出，对于运营商而言，实现预期的剥离率和/或运营效率以收回资本支出以及合理的回报至关重要。

根据统计数据，截至2017年5月，中央和州电力公司任命的四个MDO中的一个在过去21个月中已开始采矿业务，另外18个有可能在FY18进行开采活动。其余的MDO将在19财年开始矿山开发。

评级机构表示：“任命进度缓慢的原因是授标机构未能确保获得必要的许可和技术商业数据的收集。”

然而，中央和国有电力公司拥有的14个拥有68亿公吨地质储量的自备煤矿正处于招标和评估的不同阶段，同时还有19个拥有93亿公吨地质储量的煤矿的技术商业投标。 ， 它说。

Ind-Ra期望具有每年在采矿带中挖掘超过300万吨的矿物质或表土的EPC承包商，适度的自由现金流，低杠杆转化为高财务灵活性，将成为MDO任命的有力竞争者。

它指出：“但是，鉴于矿山开发涉及的投资数量和妊娠期的长短，大多数杠杆率较高的私营承包商最多只能运营两个处于开发阶段的矿山，以将其信用状况维持在一个合理的范围内。”

然而，评级机构指出，尽管受益良多，但MDO项目仍然面临以下挑战：延误或无法达到峰值产能，带钢率增加的风险，承购方的可变性，增量挑战征地和居民冲突。